泰國：中東衝擊考驗增長 – 星展銀行

星展集團研究部經濟學家 Chua Han Teng 回顧了泰國最新的宏觀數據，指出實際國內生產總值（GDP）同比增長在 2Q26 放緩至 1.9%，低於 1Q26 的 2.8%，使 1H26 增長達到 2.4%。他將 2026 年 GDP 增長預測上調至 2.1%，理由是中東衝擊較預期更為溫和、政策支持、商品出口強勁以及私人投資具有韌性，同時預計泰國央行（BoT）將把政策利率維持在 1.00%

增長、消費和政策前景

"GDP 增長在 2Q26 從 1Q 的強勁 2.8% yoy 放緩至 1.9% yoy，使 1H26 增長達到 2.4% yoy。由於中東衝擊弱於預期以及政策支持，我們將 2026 年增長預測上調至 2.1%。"

"儘管投資擴張強勁，2Q26 整體經濟疲弱仍主要受私人消費和政府消費增長放緩拖累。私人消費增長放緩至自 2021 年底以來的最低水平，但可能會受到 2026 年 6 月推出的政府刺激措施支持。"

"雖然 2026 年 7 月遊客到訪人數有所反彈，但能否在年底旺季持續保持動能，將是支撐復甦的關鍵。商品出口仍保持穩健，並在全球人工智能順風之下為 2026 年經濟提供強勁支撐，而投資上行週期在 2Q26 仍未改變，增長動能維持強勁，接近自 1Q15 以來的最高水平。"

"我們認為泰國央行（BoT）在短期內幾乎沒有調整政策的緊迫性。BoT 將致力於支持增長，因為當前增長低迷且不均衡，同時其預計隨著能源價格回落，通脹將趨於緩和。"

"我們繼續預計 BoT 將在 2026 年剩餘時間內把政策利率穩定維持在 1.00%。"

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