匈牙利福林：在重新承壓前短期內對歐元走強 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 將近期福林走弱描述為一種高貝塔修正，這僅部分抹去了大選後的表現優異。他預計，如果全球風險情緒改善，歐元/匈牙利福林（EUR/HUF）將回升至 350–355 附近，但警告稱，核心通脹加速以及隨著匈牙利央行（MNB）降息而收窄的實際利率，隨後將對福林構成壓力，限制任何階段性反彈的持續性。

高貝塔修正，隨後面臨結構性逆風

"由於全球市場風險偏好下降，福林近期出現回調走弱。這反映出其在東歐同類貨幣中的高貝塔屬性。"

"這一短期修正不應被過度解讀，因為福林自 4 月大選以來僅回吐了其超額表現的一小部分，而那次大選帶來了政權更迭。政權更迭的故事本身並未令人失望；蒂薩黨的支持率依然強勁，彼得-馬扎爾（Peter Magyar）正在多個方面推進改革。"

"如果全球風險背景緩和，福林將收復部分失地，歐元/匈牙利福林（EUR/HUF）將回到 350-355 區間。不過，隨後熟悉的制約因素以及實際利率下降將對匯率構成壓力。"

"7 月 CPI 數據顯示，潛在核心通脹指標正在加速。"

"隨著匈牙利央行（MNB）降息且潛在通脹動能保持高位，匈牙利的實際利率可能會收窄。"

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