中國：在失業率穩定的情況下，消費面臨風險——渣打銀行

渣打銀行經濟學家韓特·陳和雙丁指出，過去三年，中國城鎮調查失業率一直維持在5.0-5.4%區間，但更廣泛的勞動力閒置程度卻在上升。他們估計2024年勞動力閒置率為7.1%，並認為不穩定的工作、收入以及有限的社會保障正在拖累家庭消費增長。

就業不足與消費壓力

"儘管增長動能放緩、房地產市場長期低迷以及外部不確定性居高不下，中國城鎮調查失業率在過去三年一直徘徊於5.0-5.4%的狹窄區間內。"

"與此同時，持續疲弱的消費者信心、疲軟的消費增長以及居高不下的青年失業率表明，這一總體指標可能並未完全反映就業市場面臨的挑戰，尤其是氣餒勞動者和就業不足的增加。"

"根據我們的估計，包括失業者以及因認為沒有工作機會而停止找工作的人在內的更廣泛勞動力閒置率（類似於美國的U-4）在2024年最高達到7.1%。"

"與此同時，儘管靈活就業者（如外賣騎手、網約車司機和零工，預計2025年達280mn人）被計為就業人口，但與傳統就業相比，他們往往面臨更低的收入穩定性、更弱的勞動保障以及不完整的社會保障覆蓋，這可能會抑制消費意願。"

"我們認為，為靈活就業者提供更好的勞動保障和社會保障覆蓋，有助於減少預防性儲蓄，而職業培訓和再技能支持則有助於緩解經濟轉型和人工智能進步帶來的衝擊。"

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