美聯儲：通脹情景指引利率路徑 - 荷蘭銀行
來源 Fxstreet
荷蘭銀行（ABN AMRO）的Rogier Quaedvlieg回顧了美國（US）最新消費者物價指數（CPI）意外下行及其對美聯儲（Fed）的影響。他指出，整體和核心通脹均較預期大幅回落，促使市場重新定價未來加息的概率。結合6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，他概述了兩種主要政策情景，並得出結論認為，美聯儲很可能在2026年剩餘時間內維持按兵不動。
美聯儲政策的雙路徑框架
"最近公布的6月FOMC會議紀要為理解FOMC的思路提供了有用指引。"
"其中包含一段關鍵表述，概述了FOMC基本上看到兩種可行情景。"
"第一種情景是通脹‘很快’改善，在這種情況下，他們認為短期內維持利率不變是合適的，之後最終再降息。"
"第二種情景是通脹黏性較強（例如由於與人工智能相關的需求、能源衝擊或關稅），同時勞動力市場保持穩定，這將需要‘某種程度的收緊’。"
"通脹的來源似乎並不重要，我們認為對‘某種程度的收緊’最可能的解讀是在9月和12月各加息25個基點。"
（本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
在2026年開年之際，昇達科（3491）適逢處置股期滿出關，恢復正常交易的首日即吸引大量買盤回流。股價以729元開出後隨即一路震盪走高，盤中一度觸及771元的歷史新高，最終收盤于766元，單日漲幅高達9.27%。
黃金短期走勢需緊盯美債殖利率，尤其是10年期美債殖利率若有效突破4.6%，預計市場整體風險將進一步加劇，並對無息資產黃金構成打壓。
美伊局勢升級使通膨擔憂再度升溫，市場對聯準會年內升息押注增大。
週二（7月14日）隨著中東局勢「螺旋式」升級，10年前美債殖利率再度突破4.6%。投資者關注日內公佈的美國6月CPI及聯准會主席凱文·沃什將出席國會聽證會。鑒於關稅、能源價格、人工智慧建設需求均為推動通脹上升的因素。因此即便市場押注汽油價格的下跌有望令6月CPI按月轉為負值，為六年來首次。但若聯准會更關注的核心CPI同比漲幅仍可能遠高於2%目標水準，加息預期或引發市場動盪。
週二（7月14日）美國勞工統計局公佈的6月CPI數據全線回落，交易員對聯准會加息押注推遲至10月，7月加息的概率已從此前超過40%降至約20%。美債殖利率全線回落，其中10年期美債殖利率回落至4.6%警戒線下方。美國6月CPI按月下降0.4%，為2020年來首次出現負增長。
