中東歐貨幣：採購經理人指數和通脹數據表現不一，令茲羅提承壓 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的Frantisek Taborsky指出，中歐地區採購經理人指數（PMI）信號分化，捷克情緒強勁，波蘭較弱，但仍預計波蘭2026年增長將超過3%。波蘭通脹走軟以及波蘭國家銀行可能採取鴿派立場反映在適度的降息預期中。歐元/波蘭茲羅提（EUR/PLN）在4.300以上面臨強阻力，而歐元/捷克克朗（EUR/CZK）和歐元/匈牙利福林（EUR/HUF）主要跟隨利差走勢，保持區間震盪。

茲羅提、捷克克朗和福林的區間

"昨日該地區的PMI顯示出相當混合的情況，捷克共和國引領積極情緒，而波蘭出人意料地下跌。然而，波蘭近幾個月的數據並未顯示經濟方向出現顯著轉變，我們仍預計今年增長強勁，超過3%。"

"另一方面，週二波蘭通脹再次意外走低，下週的波蘭國家銀行7月會議可能在新預測和前瞻指引中展現相對鴿派的態勢。"

"這也反映在市場定價中，明年約有10個基點的降息預期。歐元/波蘭茲羅提昨日測試了4.300以上水平，但強阻力導致反彈回落，接近4.290。雖然突破4.300需要波蘭國家銀行發出明顯鴿派信號，但近期也缺乏茲羅提走強的理由。"

"另一方面，捷克克朗昨日有所走強，歐元/捷克克朗跟隨利率差異。該關係近幾週有所恢復，利率目前指向約24.200水平。"

"同時，歐元/匈牙利福林在355-356區間有所穩定，目前看不到明顯變動理由，但我們的偏向仍然是下行，350-356可能是下半年區間。"

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