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美國、伊朗和阿曼正接近達成協議，荷姆茲海峽成市場焦點！
週三（8月5日）中東局勢的最新進展引發市場關注。據兩名地區消息人士和一名美國官員稱，美國、伊朗和阿曼正接近達成一項臨時協議，以重新開放荷姆茲海峽。最快將於今明兩天內公佈。
據報導，該協議或指向在荷姆茲海峽建立一個為期60天的臨時安排，所有通過海峽進入海灣的船舶來港交通，將沿北部航道經伊朗水域通行。所有從海峽駛入阿拉伯海的離港交通，將與伊朗協調後，沿南部航道經阿曼水域通行。
在60天期限內，不收取任何過路費或費用。雙方將在30天內完成海峽中線航道的水雷清除工作。中線航道清理完成後，將根據阿曼與伊朗之間即將談判達成的永久協議，用於進出港口的船舶通行。
另外，據英國《每日電訊報》報導，伊朗正在考慮根據一項重新開放荷姆茲海峽的方案，向歐洲國家收取維護該戰略水道的費用。該方案包括設立一個自願基金，將由海灣國家以及國際海事組織的部分歐洲成員國提供資金支持。
海灣和歐洲消息人士表示，擬議中的自願費用將用於支付荷姆茲海峽航行管理、環境保護、搜救以及其他服務的成本。報導稱，阿曼認為，依賴海灣地區能源供應的國家和船東將願意向這一基金提供資金。義大利、比利時和法國是最依賴海灣石油和液化天然氣進口的歐洲國家之一。
三大因素共振預示油價仍存下行空間
簡單而言，所謂的海峽「通航費」將由歐洲及中東國家支付，一旦這一協議確立，將意味伊朗獲得荷姆茲海峽的實際掌控權，為後續美伊雙方關於伊朗核問題的進一步談判提供基礎。
筆者此前曾提醒，不容忽視此次中東局勢的緊急「降溫」，儘管川普曾多次威脅稱將對伊朗打動非常猛烈的打擊。但上周美日聯合干預日元匯率，其後伊朗與阿曼談判出現進展，川普宣佈暫停大規模攻打伊朗計畫。
一系列證據均表明，美伊談判僵局的持續已令市場到達「臨界點」，其中市場最為關注的是美國債券市場，目前10年期美債殖利率下跌6個基點，回落至4.6%「警戒線」附近。
另一方面，隨著中東局勢降溫，投資者對通脹擔憂有所緩解，交易員預計聯准會9月加息的概率從上一交易日的67.2%下降至56.9%。從時間點上來看，美國或借此配合8-9月地方選舉密集期。
從更廣泛的影響來看，市場流動性的減弱或是關鍵影響因素。投資者當前質疑對AI基礎設施的需求或正由可能難以持續的融資安排所推動。與此同時，十國集團(G10)超額流動性領先指標(G10 Excess Liquidity Leading Indicator)已於今年6月中下旬轉為負值，為2021年新冠疫情衝擊供應鏈引爆通脹急劇惡化、多國央行鷹派加息導致股市下滑後首見。這或暗示當前的AI牛市或已逼近重大頂部。
可以預見的是，在季節性弱勢、中期選舉政治因素、流動性退潮三大因素共振下，一旦市場焦點轉向美國財政赤字和主權債務規模擴張，屆時或再度引發去年五月美國「股債匯三殺」的局面，並可能對美國中期選舉構成重大影響。
綜上所述，筆者認為10年期美債殖利率在4.6%上方及日本仍需要通過政策調整解決推動日元走弱的根本因素情況下，中東局勢大概率將出現階段性「降溫」，並拖累油價下行。但就中期而言，全球資本開支增速或於Q3見頂，美伊談判仍存較高不確定性，加之石油庫存下降，屆時美國是否會重新點燃中東局勢引導資金回流？油價下行空間是否受限？
瑞穗證券美國（Mizuho Securities USA）能源期貨部門主管亞格爾（Robert Yawger）說，隨著各方情緒逐漸緩和，達成協議的機會正在增加。他認為，即使最終達成協議，也可能只是讓美國宣稱取得某種外交成果，但仍會留下包括伊朗核問題在內的多項懸而未決的問題。
WTI原油技術分析：新一輪跌勢開啟，70美元關口岌岌可危
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油跌破78.0美元，一舉打破過去三周以來維持的78.0-87.0美元區間整理，暗示新一輪跌勢已開啟。若WTI原油短期內無法有效收復78.0美元，後市料將進一步下行考驗70美元關口甚至65.0美元水準。投資者可重點關注8月13日前後時間窗口。
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