亞洲外匯：增長支持與美聯儲風險——三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的Michael Wan指出，亞洲貨幣應受益於相較於美國更強勁的區域增長差異，特別是在韓國、臺灣、馬來西亞和新加坡等與人工智能相關的出口經濟體。他強調，亞洲外匯市場正處於美元走強、美國收益率頑固以及新任美聯儲主席Kevin Warsh領導下美聯儲政策演變，同時伴隨著油價驅動的風險情緒變化的拉鋸之中。

亞洲外匯拉鋸戰加劇

"總體而言，儘管油價因這些事態發展而上漲，且這在一定程度上壓制了市場情緒，但油價的整體水平似乎仍足夠低，能夠支持風險情緒。除了伊朗衝突之外，亞洲外匯和利率市場的關鍵驅動因素還包括新任美聯儲主席Kevin Warsh領導下美聯儲性質的變化，以及美元走強和美國收益率頑固的溢出效應。因此，儘管此前表現較弱的印度盧比和菲律賓比索因油價較低而在短期內表現更為堅韌，但隨著驅動因素轉向利差，我們也看到本地區低收益貨幣出現了一些表現不佳的情況。"

"展望未來，我們對亞洲貨幣的基本預期是，它們還將因與美國更好的增長差異而獲得支持，尤其是像韓國、臺灣、馬來西亞和新加坡等人工智能電子出口貨幣。我們之前關於亞洲外匯驅動因素的框架分析了過去美聯儲利率週期，顯示利差只是影響本地區貨幣的一個因素，增長差異和風險情緒同樣重要，有時甚至更為重要。當然，如果美聯儲轉向明顯更鷹派，並且這導致市場風險偏好下降，這無疑將對亞洲外匯產生影響。"

"但如果我們的基本預期成立，亞洲整體強勁的增長和風險情緒的顯著改善應能充分抵消我們已見及預期美聯儲未來的影響。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）