澳洲聯儲很難確定未來改變現金目標利率的可能性

市場

新交易周市場開局緩慢，經濟數據清淡。美國克利夫蘭聯儲梅斯特表示，第一季度通脹風險上升，而經濟略強於預期。鑒於她在 3 月份沒有站在中值路徑（3 次降息）上，她可能會在 6 月份的會議上只支持一次降息。不過，鑒於她將在 6 月底退休，這種可能性很低。核心債券收益率進一步遠離上周測試的支撐位，但走勢缺乏動力。美國國債的表現略遜於德國國債，美國國債收益率的日漲幅+2.5個基點，歐洲則為+1.5個基點。美元走勢與此類似，小幅走強，收於 104.56（DXY）和 歐元/美元收於1.0857。美國股市在歷史高點附近呈現分化格局，道瓊斯指數下跌 0.5%，標準普爾 500 指數持平，納斯達克指數仍上漲 0.65%。

今天發佈的經濟數據仍屬次要，但央行發言人的數量有所增加，尤其是 美聯儲理事沃勒爾將討論美國經濟。沃勒是最早也是最著名的美聯儲委員 之一（據傳是下一任美聯儲主席的候選人），他公開表示支持在更長時間內維持較高利率。 他在 2 月份發表的 "急什麼 "和 3 月份發表的 "仍然不急 "的講話證明了他的觀點，再加上較熱的 CPI 數據，啟動了今年的國債拋售。鑒於他是少數派（9/19）的 "領導者"，而少數派在 3 月份的會議上建議 2024 年最多只能下調兩次政策利率，因此 他的觀點很好地表明瞭 6 月份政策會議上可能出現的變化（也是潛在的市場推動因素）。英國央行行長貝利也將發表講話，這可能會影響下一次即 6 月份會議上首次降息的概率（目前為 50%）。

本周晚些時候生態日曆將升溫，明天將公佈 英國 5 月 CPI 數據和 FOMC 會議紀要 ，週四將公佈 全球 PMI 調查（5 月）和 第一季度協商工資數據結果（歐洲貨幣聯盟），週五將公佈英國零售銷售（5 月）和美國耐用品訂單（4 月）。

新聞和觀點

捷克國家銀行（CNB）貨幣政策委員會委員 Tomas Holub 表示，他認為現在決定是否應將 CNB 的降息步伐從之前三次會議上的 50 個基點放緩至 6 月份會議上的 25 個基點還為時過早。 霍盧布首先希望在 6 月 27 日會議之前看到 5 月份的通脹數據。4 月份的通脹率意外地從 2% 躍升至 2.9%，但這主要是由於食品價格的波動性上升。除了通脹的總體發展，Holub 還表示他將密切關注 捷克克朗的發展。關於國內發展，他提到 工資 是一個關鍵變數。工資增長快於預期可能會成為放慢降息步伐的理由。展望未來，Holub 表示，捷克今年年底的政策利率為 4.5%或略低（目前為 5.25%）是現實的。

澳大利亞儲備銀行5 月 6-7 日的會議記錄顯示，澳大利亞儲備銀行將政策利率維持在 4.35% 不變，因為它希望避免過度微調。在央行的經濟預測中，隨著消費預期放緩，通脹率仍將在 2025 年末回到 2-3% 的目標水準。即便如此，澳大利亞央行也承認，雖然目前仍保持平衡，但近期資訊顯示 通脹風險有所上升。在這種情況下，澳大利亞央行 很難排除或排除未來改變現金目標利率的可能性。與此同時，董事會對通脹率在2026年之前回到2-3%的目標顯示出有限的容忍度。如果對通脹減速速度的假設有過於樂觀的風險，仍可再次考慮加息。其中，由於勞動力市場的強勁、公共需求和商業投資的更好增長，消費者支出會更快地回升，這些情況都可能導致通脹率比目前希望的更晚回到目標值。市場目前認為，今年年底首次降息的可能性只有 50%。澳元/美元今早小幅回落至 0.666。