大宗商品市場:金屬閃耀

來源 Fxstreet
2024-5-21 07:10

本周伊始,市場尤其是大宗商品的需求相當旺盛。儘管在更多美聯儲(Fed)成員表示傾向於將利率 "在更長時間內維持在高位 "後,美國債券收益率進一步反彈,但黃金仍在昨天升至每盎司 2450 美元,刷新了歷史記錄。美聯儲官員洛雷塔-梅斯特(Loretta Mester)表示,她不再認為三次降息是合適的;美聯儲副主席邁克爾-巴爾(Michael Barr)堅持認為,目前的利率需要更多時間才能將通脹率降至2%;瑪麗-戴利(Mary Daly)對通脹率將持續緩解沒有信心;菲利普-傑斐遜(Phillip Jefferson)給上周CPI後的樂觀情緒潑了一盆冷水,稱數據令人鼓舞,但降溫速度比他希望的要慢。

美國債券收益率上升增加了持有無息黃金的機會成本,不一定對金價有支持作用,但另一方面,人們普遍擔心美國長期高利率會增加美國政府的債務負擔,使美國債務和利息支付難以為繼,這種擔心與日俱增。

此外,各國央行的買盤也十分強勁--據報導,自俄羅斯入侵烏克蘭和美國阻止俄羅斯央行持有美國黃金以來,各國央行的黃金持有量增加了兩倍。

對於那些想知道黃金漲勢能否延續的人來說,答案是肯定的。趨勢和動量指標仍然支持進一步上漲,RSI 尚未發出超買警告。每盎司 2500 美元的心理關口可能是黃金多頭對美元的下一個自然目標。

白銀上漲

由於白銀漲幅超過黃金漲幅,金銀比(也稱為鑄幣比)跌至 2022 年 1 月以來的最低水準。事實上,自今年年初以來,白銀對黃金的漲幅超過了 20%,這是因為......白銀是一種用於工業的貴金屬,因此從所謂的再通脹交易中獲益匪淺。此外,白銀還可用於清潔能源,如太陽能電池板--最近非常流行。從價值上看,鑄幣廠比率歷來在 60-80 範圍內波動,自 2021 年以來,它持續穩定在這一歷史範圍之上。目前,它又回到了這一區間內,但如果通貨再膨脹仍是主要驅動力,白銀相對於黃色金屬仍有上漲空間。在這方面,金銀比可能很容易退回到 68 --被認為是長期歷史平均水準的水準。

說到通貨再膨脹,期銅週一也刷新了記錄。紅色金屬需求穩健增長與全球供應低迷之間的差距不斷擴大,支撐了銅價的漲勢,而通貨再膨脹交易則進一步提振了需求前景。

有趣的是,原油難以清除 80美元附近的主要阻力--該價位是 200-DMA 和去年漲勢的主要 38.2% 斐波那契回撤位。雖然中東緊張局勢、中國工業生產反彈、再通脹交易(受到央行降息前景的支持)和歐佩克限制產量的決心仍是支持性因素,但創紀錄的美國產量和歐佩克寬裕的剩餘產能被認為是阻礙石油多頭在 80 美元/桶上方放心買入石油的因素。另一個限制石油需求的因素是,石油上漲會引發通脹,而價格的強勁反彈會迅速刺激央行鷹派的情緒,並抑制通貨再膨脹的交易。總而言之,原油可能會延續漲勢,突破 80 美元/桶的水準,但漲勢可能會比較疲軟和緩慢。漲向 50-DMA (82 美元/桶附近)是有可能的。

在其他方面,天然氣價格終於出現了許多人期待已久的上漲勢頭。所以,盡情享受吧。

當然,大宗商品的反彈也是礦業股的福音,英國富時 100 指數(FTSE 100)中就有不少礦業股。英國藍籌股指數處於有利位置,可以從正在展開的再通脹論調中獲益,尤其是如果我們看到英鎊在未來幾周回調漲幅的話--我認為如果明天英國的通脹數據令英國央行(BOE)的鴿派感到滿意,這種可能性就會越來越大。

其他方面,納斯達克 100 指數升至新的歷史最高點,因為在巴克萊銀行(Barclays)將其目標股價從每股 850 美元上調至 1100 美元後,英偉達(Nvidia)昨日大漲 2.50%,稱其收入較當前預期有更大的上升空間。Nvidia 將於明天收盤後公佈最新季度財報,不容有失。

 

免責聲明:僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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來源  Fxstreet
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來源  Fxstreet
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