密切關注美國月度再融資的開始 - 比利時聯合銀行

市場

最近核心債券殖利率的回升昨日遭遇阻力，並對其它市場產生了連鎖反應。尤其是股票市場運作良好。 EuroStoxx50收盤上漲約0.5%，但盤中上漲1%。華爾街科技股雲集的那斯達克指數上漲2%。至於殖利率，美國市場收跌1至2.7個基點。但當天早些時候，它們下跌了8個基點，在紐約聯邦儲備銀行消費者通膨預期調查後觸及低點。一年期前瞻性指標跌至3.01%的三年低點，而三年期前瞻性指標從3%降至2.62%。其他子集顯示出對美國勞動市場的相對信心(自願離職的平均機率上升)，但預計無法償還債務的比例上升至大流行後的高點。德國公債殖利率錯過了美國隨後的觸底過程，但最終下跌不超過3個基點。談到經濟前景，聯準會的Bostic表示，通膨的緩解程度超過預期，但他補充說，他對目前的限制性立場感到滿意。他再次呼籲從第三季開始，今年僅降息50個基點。 Bostic補充說，降低QT間期的速度是一個公開的問題。根據聯準會的鮑曼，我們還沒到降息的時候。相反，她警告稱，11月和12月出現的寬鬆金融環境有助長通膨的風險。美元落後主要同行，歐元兌美元小漲(至1.0950)，美元兌日圓下跌(102.20)和美元兌日圓下跌(144.23)。英鎊再次成為表現較好的貨幣之一。它打破了歐元/英鎊0.86的支撐。挪威克朗在油價下跌中表現不佳(布蘭特原油下跌3.5%)。沙烏地阿拉伯對中東供應的大幅降價突顯了包括(或許尤其是)中國在內的不溫不火的實物需求。轉到今天早上的亞洲交易，日本在一個長週末後重新開市。債券收益率下降了幾個基點。東京12月的通膨幾乎完全符合預期。標題價格上漲2.4%，而核心指標上漲2.1%(例如新鮮食物)和3.5%(例如新鮮食物和能量)。所有這些數據都比11月份的數據略有放緩。同時，在日本央行表示削減月度長期債券購買量後，日圓最初的漲幅有所收窄。在平靜的交易時段，美元和歐元相互保持平衡。不幸的是，今天的經濟日曆又沒有那麼多內容。我們確實在密切關注美國每月520億美元3年期公債拍賣的再融資。比利時10年期OLO基準銀團貸款和義大利7年期債券發行進一步增加了典型的1月債券供應，我們普遍認為這是殖利率未來的重要驅動力，但今天或許也是如此。我們認為，在最近的下跌之後，它們的下跌趨勢仍然得到了很好的保護。歐元/美元暫時仍然是一個沒有明確方向的技術/風險情緒交易。

新聞與觀點

英國零售聯盟(BRC)發布了12月零售銷售監控。許多零售商面臨令人失望的12月，2022年銷售額僅成長1.7%。節日期間未能彌補零售銷售成長緩慢的挑戰一年，因為疲軟的消費者信心繼續抑制支出。家庭對大額購買保持謹慎。 BRC執行長迪金森警告說，2024年對零售商和他們的客戶來說是又一個充滿挑戰的一年，支出將繼續受到高生活成本的限制。今年4月商業利率的上升是另一個巨大的挑戰。

斯洛伐克議會議長、去年10月大選後加入總理菲科領導的斯梅爾領導的聯盟的HLA黨領導人彼得·佩里格里尼表示，他將於1月19日正式宣布競選總統。總統選舉將於3月23日舉行，如果沒有候選人獲得絕對多數，可能會在4月6日舉行第二輪選舉。佩利格里尼的勝利將鞏固最近(歐洲懷疑論者)的權力轉移，因為斯洛伐克總統不僅僅是一個象徵性的角色。現任親歐洲的斯洛伐克總統卡普托娃因個人原因出人意料地要求舉行新的總統選舉。