美元：美中協議 - 德國商業銀行

由於美國通脹數據低於預期，美元昨日貶值，歐元/美元匯率今晨得以上漲至四月高點。在這一點上，我可以花很長時間思考這種反應是否合理，指出美國關稅持續缺乏通脹推動力的解釋，並試圖從美聯儲的角度解讀這些數據，德國商業銀行（Commerzbank）外匯和商品研究主管阮氏蘭（Thu Lan Nguyen）指出。

因此，歐元/美元的下行潛力可能仍然有限

「昨天整個走勢中還有一件非常值得注意的事情：對美國和中國之間關稅衝突達成協議的消息的忽視。這使得匯率幾乎沒有反應。隨著協議的達成，兩大經濟體之間的爭端再次升級的風險應該顯著降低，這本身對美元是積極的。」

「可以說，在倫敦的談判後，協議已經在醞釀之中，因此昨天的確認不再是新聞。然而，美元在本週初也未能從這一前景中受益。這使我們得出以下解釋：從市場的角度來看，這個‘協議’就像之前與英國達成的協議一樣，不過是空談。實際上，關稅的現狀僅僅得到了確認，唯一的新元素是相互承諾在某些關鍵商品上促進貿易。」

「其他美國貿易夥伴在90天暫停結束之前也無法獲得四月初宣布的對等關稅的任何讓步的可能性正在增加——無論他們多麼努力。這對美元來說是壞消息，尤其是自昨日以來，美元匯率的反應模式似乎越來越不對稱。一方面，積極的發展幾乎沒有支持它們。另一方面，自昨日以來，強烈的降息預期對美元造成了壓力。因此，歐元/美元的下行潛力在短期內可能仍然有限，而上行空間仍然很大。」