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投資慧眼Insights - 長期看，英國的財政問題和貨幣寬鬆將對英鎊產生不利影響。
12月3日，英鎊兌美元（GBP/USD）大漲1.08%，報1.3350，創一個月新高。歐元兌英鎊（EUR/USD）下跌0.63%，報0.8737，創一個月新低。
訊息面上，美國11月ADP數據意外下滑，加上美國總統川普暗示哈塞特（Kevin Hassett）當選下一任聯準會主席，使得市場對聯準會降息預期再度升溫，打擊了美元走勢。
另外分析指出，英國預算案公佈後市場對英國債務擔憂暫時緩解，英鎊匯率存在觸底反彈的需求。
【圖源：TradingView；2025下半年英鎊/美元（GBP/USD）走勢】
「預算不確定性的消除可能為英鎊在年底前反彈提供空間。」Ebury策略師表示。
經合組織（OECD）發布報告稱，英國央行將在明年6月前再降息兩次，使利率下調至3.5%，屆時貨幣寬鬆週期將宣告結束。
該組織同時上調了英國經濟增長預期，將英國2026年經濟增長預期從9月的1%上調至1.2%，並預測2027年增長率為1.3%。
英國財政大臣里夫斯對OECD的預期上調表示歡迎，她近日曾表示，英國經濟增長將超越預期。
逆風仍存，高盛、德銀不看好英鎊長期走勢
德國商業銀行表示，英鎊仍未脫離困境。未來兩年支出可能會大幅增長，因此之後需要實施節支措施。
「英國預算問題將成為長期難題，相關負面消息可能持續湧現。在缺乏明確解決方案的情況下，該問題很可能繼續對英鎊構成潛在壓力。」
高盛也表示，英國的財政約束仍將是英鎊面臨的主要挑戰，尤其相對於G-10的歐洲貨幣。此外，英國勞動市場面臨的風險加劇，將構成利率下行風險。
「英國的財政緊縮和貨幣寬鬆政策組合將對英鎊產生負面影響，尤其是相對於其他歐洲貨幣。」
高盛上調了歐元兌英鎊（EUR/USD）匯率預期，預計三個月後歐元/英鎊為0.89，六個月後為0.90，一年後為0.92。
【圖源：TradingView；2025下半年歐元/英鎊（EUR/USD）走勢】
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