道瓊斯工業平均指數下跌600點，因熱的生產者物價指數數據擾動市場

• 主要美國指數在週五大幅下跌，道瓊斯指數下跌超過1%，標準普爾500和納斯達克均出現下滑。
• PPI通脹遠超預期，核心PPI環比飆升0.8%，而市場共識為0.3%。
• Block在宣布將裁員近一半的AI驅動重組後，股價飆升超過23%。
• 戴爾在發布強勁的財報和預計其AI伺服器收入將在2027財年翻倍後，股價上漲17%。

道瓊斯工業平均指數在週五下跌600點，或1.15%，跌回49,000以下，結束了2月份動蕩的最後一個交易週。標準普爾500指數下跌約0.7%，而納斯達克綜合指數下跌約0.9%。所有三個基準指數在2月份均以紅色收盤，受到持續的通脹數據、持久的AI干擾擔憂以及在本週早些時候Nvidia財報後科技行業的獲利回吐的影響。

高企的批發通脹使利率前景複雜化

美國勞工統計局（BLS）報告稱，1月份生產者價格指數（PPI）環比上漲0.5%，高於0.3%的道瓊斯共識預期，並且較12月份修正後的0.4%增幅有所上升。更令人擔憂的是核心數據（不包括食品和能源）：核心PPI飆升0.8%，幾乎是0.3%預測的三倍，也是自7月以來最大的月度漲幅。在同比方面，整體PPI保持在2.9%，而核心PPI加速至3.6%，均高於美聯儲（Fed）2%的目標。貿易服務利潤率的2.5%激增推動了大部分增幅，服裝和化學品類別中出現了與關稅相關的傳導證據。該數據之所以重要，是因為幾個PPI組成部分直接影響個人消費支出價格指數（PCE），這是美聯儲首選的通脹指標，經濟學家現在估計核心PCE在1月份可能上漲了0.5%。根據CME FedWatch工具，市場預計2026年將有大約兩次25個基點的降息，下一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議預計在3月17日至18日舉行，廣泛預期將維持在3.50%-3.75%。

Block因大規模AI驅動的裁員而飆升

Block Inc.（XYZ）在首席執行官傑克·多爾西宣布該金融科技公司將裁減超過4,000名員工，將員工人數從超過10,000人削減至不到6,000人後，股價飆升超過23%。多爾西將這一舉措視為對人工智慧轉變勞動生產率的押注，並表示他預計大多數公司將在明年內得出相同的結論。這一裁員與符合預期的第四季度業績同時發布，調整後的每股收益為0.65美元，營收為62.5億美元。毛利潤同比增長24%，達到28.7億美元，主要得益於現金應用程序毛利潤的33%激增。Block將2026年全年的調整後每股收益預期上調至3.66美元，遠高於3.22美元的共識。該股在交易中介於51.80美元和69.52美元之間，投資者消化這一消息。

戴爾因AI伺服器需求上漲，Nvidia延續跌勢

戴爾科技（DELL）在報告第四季度營收為334億美元，遠超313.41億美元的共識預期，銷售額同比增長39%，股價上漲17.5%至約142美元。AI伺服器需求成為亮點——戴爾在第四季度關閉了640億美元的AI優化伺服器訂單，並預計AI伺服器收入將在2027財年大約翻倍，達到500億美元。該公司還宣布將股息提高20%並啟動100億美元的股票回購計劃。另一方面，Nvidia（NVDA）在週四下跌5.5%後再次下跌2.5%，由於對AI基礎設施支出可持續性的擔憂繼續壓制其早些時候的業績超預期。CoreWeave（CRWV）在報告超出預期的虧損和未能達到9.29億美元共識的EBITDA後，股價下跌約12%，儘管其有668億美元的收入積壓。

Netflix退出，Paramount在華納兄弟競標戰中獲勝

Netflix（NFLX）在流媒體巨頭拒絕匹配Paramount Skydance（PSKY）修訂後的每股31美元全現金報價後上漲約9%。Netflix此前已同意以830億美元的價格收購華納兄弟的大部分資產，但Paramount更新後的1084億美元報價被華納兄弟發現為更優提案。Netflix表示，該交易在所需價格下不再具有財務吸引力。分析師將這一撤回視為積極的，消除了一个主要的懸念，使投資者能夠重新關注Netflix的核心增長故事。Paramount Skydance上漲約4%，而華納兄弟發現下跌約2%。

軟件行業結束了一個嚴酷的二月

更廣泛的軟件行業在2月份結束時成為市場表現最差的領域之一，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）本月下跌超過10%。Oracle（ORCL）下跌17%，微軟（MSFT）下跌約15%，Salesforce（CRM）在同一時期下跌13%，因為對AI對傳統軟件商業模式的干擾的擔憂繼續影響市場情緒。Nvidia首席執行官黃仁勳在本週對這一敘述進行了反駁，告訴CNBC市場高估了AI對軟件公司的威脅，並特別提到ServiceNow（NOW）作為例子。道瓊斯在2月份結束時上漲約1%，而納斯達克綜合指數本月下跌約2.5%。黃金價格穩定在每盎司5,192美元附近，預計將實現連續第七個月的漲幅，受到實際收益率下降和地緣政治不確定性的支持。

道瓊斯日線圖