儘管傑米·戴蒙（Jamie Dimon）和其他人警告，風險發燒仍達到垃圾債券

美國的垃圾債務購買者忽略了華爾街一些知名人士的警告，而是將資金投入到市場上最風險的債券中。

彭博社的數據，CCC評級債券是投機性級信貸的絕對最底層債券，本月至週四返回0.75％，表現優於其他所有類別，包括投資級債券。

同時，位於垃圾堆頂部的BB評級債券在任何投機債務層中都表現出了最差的表現。這是與今年早些時候的重大逆轉，當時人們擔心dent ·特朗普的貿易政策使BBS成爲垃圾名稱中更安全的賭注。

但是這些擔憂已經迅速消失。股票不斷設置新的高點，投資者顯然感到更加自在地踏上梯子以追求更大的收益率。

BB債券失去了基礎，當交易者看其他地方

羅伯特·蒂普（Robert Tipp）擔任PGIM固定收益的首席投資策略師，直接說：“隨着投資者變得更加自在，他們已經開始冒險。”當市場參與者放棄BB並在不退縮的情況下剷起CCC時，這種舒適感正在很大程度上出現。

但是摩根大通（JPMorgan Chase）的首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）並沒有購買炒作。他本週說，信用差價“有點不自然地低”。該評論是在他說，如果他要管理基金，他根本就不會購買任何信用。

首席執行官傑夫·甘德拉赫（Jeff Gundlach）上個月表示，他的公司“有史以來最低的分配”對高收益債券。原因？他不認爲估值反映了實際風險。

另一個方向也發生了變化。更謹慎的買家正在完全擺脫垃圾，滑行規模購買BBB投資級債券。 BB和BBB債券之間的收益差距已縮小到僅75個基點，低於十年平均水平120。這意味着投資者無需在BB領土周圍閒逛即可獲得不錯的價差。

還有一種技術風險從另一個角度擊中BB，即所謂的“墮落的天使”。這些公司曾經具有投資級評級，但陷入垃圾狀態。華納兄弟發現是最近的一個案例。 

它的計劃分爲兩家單獨的業務，引發了降級，並將數十億美元的新債務傾倒到BB市場。 Barings董事總經理凱利·伯頓（Kelly Burton）說：“當大人物走上我們的方式時，我們需要確定這些名稱可以消化的程度，以及是否會導致技術脫位。”

銀行和強調的公司的新舉動動搖了信貸現場

儘管垃圾買家追求收益率，但美國銀行在收入季節後正在做出戰略資金決策。摩根大通（JPMorgan Chase）選擇直接進入國內投資級債券市場。但是富國銀行和花旗集團走了一條不同的路線。他們首先追隨歐洲投資者，堅持美國的債券出售。

在中國，房地產巨頭中國範克現在正試圖將其國內銀行貸款延長長達十年。此舉應該減輕其 cash 位置的壓力，現金位置已經疲勞了幾個月。同時，在美國，Chuck E. Cheese背後的公司CEC Entertainment正在與股票投資者進行6億美元的交談。目標是在試圖通過垃圾債券市場籌集資金失敗後處理即將到來的債務義務。

在加拿大，Alimentation Couche-Tard剛剛從67.777億日元（458億美元）的收購競標中獲得了7日元和I Holdings的收購。經過近一年的追求，這家經營7-11商店的日本公司顯然拒絕進行認真的談判，迫使Couche-Tard退後一步。

回到德克薩斯州，生產葡萄糖監測器的Lifescan Global Corp.並得到了鉑金股權的支持，該公司爲破產保護提供了支持。該公司達成了一項協議，將控制權交給債權人以換取債務減免。

最後，光纖網絡提供商Zayo Group Holdings即將與債權人達成協議，以擴大其數十億美元債務堆積的一部分日期。該協議仍然是暫定的，但它可以爲Zayo提供一些緊縮的信貸環境中的呼吸空間。

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