消費者支出使結果保持活力，但不會激發交易者

第二季度的收入季節正在如火如荼地進行，並且各行業的公司報告的數字在紙上應該集結市場。

但是投資者顯然沒有印象深刻。儘管井井有條導致銀行業，技術，消費品和旅行，但股市幾乎沒有反應，在許多情況下，它懲罰了任何完美的事情。

這一切都發生了，而標準普爾500指數在創紀錄的高點附近，週五在短短15個交易日登錄了七個新的歷史新高之後。根據彭博社的說法，估值是高高的，並且在大多數樂觀主義中都已經烘烤了市場。

最大的例子之一來自金融部門。高盛（Goldman Sachs）發佈了華爾街歷史上最大的股權交易收入。摩根士丹利（Morgan Stanley）擊敗了淨收入預測。摩根大通（JPMorgan Chase）在股票交易方面擁有最佳的第二季度，固定收益交易使過去的預期產生了爆炸。

這都不重要。高盛的股價幾乎沒有動彈。摩根士丹利（Morgan Stanley）關閉了1.3％。摩根大通下跌0.7％。彭博情報分析師吉娜·馬丁·亞當斯（Gina Martin Adams）和邁克爾·卡斯珀（Michael Casper）表示：“迄今爲止，財務已削弱了2q的收益預期，而股票的收益率爲94.4％，但由於投資者在很大程度上預見了結果，但股票只會產生混亂的反應。”

華爾街忽略了節拍和懲罰失誤

其他部門出現了同樣的冷肩。 Netflix擊敗了每個主要指標，到週五結束時仍然損失了5％以上。聯合航空公司對旅行需求的樂觀感到樂觀，但又不推動。投資者並不是在尋找好的。他們想要出色，出乎意料且前瞻性。

Penderfund Capital Management首席投資官Greg Taylor說：“憑藉其所處的股票估值，所有的好消息現在都進入了市場。”

如果公司跌跌撞撞？市場沒有表現出任何憐憫。根據彭博社的情報編號，投資者如何對待失誤與節拍之間的差距是將近三年來最大的差距。州際街投資管理公司首席投資策略師邁克爾·阿羅恩（Michael Arone）說：“這裏的錯誤範圍很小。” “當估值很高而您錯過時，懲罰更加嚴重。”

即使是贏得利潤和收入的公司也受到了不冷不熱的掌聲。就股價而言，本季度唯一真正的贏家是百事可樂和達美航空公司，這兩者都在其報告之前一直落後市場。他們的StronGer-ther-thr預期數字最終提高了股票。大多數其他人都不是那麼幸運。

廣泛的股票市場運動也不是樂觀的。 Evercore ISI Evercore ISI首席股票兼定量戰略家朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）表示：“在指數水平上，良好的收入不太可能等待廣泛的市場催化劑投資者正在等待。”

消費者支出使結果保持活力，但不會激發交易者

消費者的實力仍在跨部門堅持下去，這可能是收益不利的唯一原因。但這也不是在投資者的領導下燃燒大火。 Siebert首席投資官Mark Malek說：

“只有在經濟tron時，銀行才能健康，因此他們的收入以及評論是對經濟健康的更廣泛的基準。”

該基準仍然看起來很堅固。從百事可樂到李維斯·斯特勞斯，三角洲和Netflix的公司都表明需求已經存在。即使有高通貨膨脹和粘性利率，人們仍在支出。

週四發佈的零售數字支持了這一點。商務部報告上個月零售購買增長了0.6％。這是在連續兩個月下降了，幾乎擊敗了彭博社進行了調查的幾乎所有預報。

但是平靜並不意味着投資者並不緊張。下週的收益日曆中有重量級名稱，包括字母，特斯拉，霍尼韋爾，陶氏，洛克希德·馬丁，諾斯羅普·格魯姆曼和通用汽車。隨着期望已經高高，受到懲罰的風險比壯觀的風險正在上升。

更糟糕的是，分析師甚至在本季度開始之前就已經削減了期望。早在一月份，標準普爾500標準普爾的收入增長率爲9.5％。到星期五，這個數字已崩潰至3.3％。

因此，這就是現在的情況：數量巨大，反應薄弱，對滑動的殘酷懲罰以及高期望向前邁進。隨着特朗普的貿易規則仍在蒙上陰影，每個人都想知道接下來誰會受到關稅的打擊。

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