比特幣漲勢遠未結束？本週「加密周」政策催化因素值得關注

TradingKey - 過去幾天，比特幣價格多次刷新歷史新高，並於7月14日一度衝破13萬美元大關。儘管在週二交易時段短暫回落至12萬美元以下，但市場普遍認為，在多項利好因素支撐下，比特幣有望快速收復失地。

本輪比特幣漲勢的一大驅動力，來自市場對監管明朗化的預期升溫──這股樂觀情緒與本週被視為「加密周」（Crypto Week）的立法進展密切相關。據悉，美國眾議院預計將就三項與加密資產有關的重要法案進行投票，分別為：《CLARITY法案》、《反CBDC監控法案》以及《GENIUS法案》。其中，《CLARITY法案》旨在為數位資產的監管歸屬與法律性質提供更清晰的框架依據。

Bitwise 首席投資總監 Matt Hougan 於 X（前身為 Twitter）上表示：「『加密周』立法的重大影響在於，有助於降低加密市場的系統性風險與下行波動性。」

受惠於監管方向逐漸清晰，穩定幣將持續吸引資金關注。若投資人仍對主流加密資產的價格波動持保留態度，穩定幣可能成為其接觸加密生態時的平衡選項。《GENIUS法案》部分條文允許私營機構發行穩定幣，值得特別關注。市場消息指出，沃爾瑪（WMT）與亞馬遜（AMZN）皆正考慮推出自家穩定幣以用於消費支付。專家認為，若上述布局成真，將有潛力重塑支付生態，讓這些零售巨頭在交易流程中繞過傳統銀行與信用卡清算機構，例如 Visa（V）與萬事達卡（MA），每年可節省高達數十億美元的交易費用。

此外，美國國會亦正審議《反數位美元監控法案》（Anti-CBDC Surveillance State Act），該法案將禁止聯準會發行央行數位貨幣（CBDC），以防政府透過數位貨幣削弱公民的財務隱私與自由權利。

本輪漲勢有何不同？

與過往由散戶情緒驅動的比特幣牛市不同，此輪漲勢更顯示出機構資金的大規模介入。加密資產管理公司 Strategy 本週一再度增持 4,225 枚比特幣，總持倉量提升至 601,550 枚，顯示對後市充滿信心。

比特幣現貨 ETF 亦出現資金明顯流入。自 7 月 10 日至 11 日，連續兩天單日淨流入資金超過 10 億美元，再次刷新紀錄。上一次出現這樣的流入規模，還是在 2024 年 1 月該類產品首次上市時。

表現最亮眼的是貝萊德旗下的 iShares 比特幣信託（IBIT），目前管理資產規模（AUM）已突破 800 億美元，成為歷來首檔在 374 天內達到該規模的 ETF；相比之下，前紀錄保持者──先鋒標普 500 ETF（VOO）則耗時近五年才達標。

鏈上數據與技術指標進一步強化看多情緒

鏈上分析也支持機構持續吸納的觀點。根據鏈上資料機構 Glassnode 等平台的報告，大型錢包地址持續分批建立部位，並未選擇高位出貨，顯示資金傾向將現階段視為中長期理想的進場點，而非逢高獲利了結。

從技術面來看，亦有利於比特幣延續漲勢。Coinbase 溢價指數（Coinbase Premium Index, CBI）已連續兩個月維持正值，反映出比特幣在美國本土交易平台的交易溢價，亦即美系資金買盤熱度持續升溫。

依據 Cointelegraph 的技術分析，合理短期目標為 132,000 至 138,000 美元區間，若成功突破，或將觸發新一輪技術性加速行情。圖形上，比特幣近日形成「牛旗」（bull flag）整理形態，這在傳統技術分析中被視為強烈的多頭延續型態。同時，比特幣亦剛突破自 2018 年以來一路下行的七年長期下降壓力線，該結構性突破被廣泛視為極具說服力的看多訊號。

分析師再度強調比特幣長線多頭邏輯

隨著行情升溫，市場預期亦水漲船高，多家主流機構上調比特幣估值區間。雖然目標價不盡相同，但普遍共識為，只要未發生重大系統性衝擊，比特幣極有機會於本輪周期內刷新歷史新高。

渣打銀行就是代表之一，其加密研究主管 Geoff Kendrick 在 2025 年 4 月發布預測指出，比特幣短期內具備上探 10 萬美元的條件，2025 年底目標價則看至 20 萬美元。他更提出長線牛市路徑，預期至 2028 年將有望觸及 50 萬美元。該預測建立於其對比特幣為「數位黃金 2.0」的定位假設下，認為比特幣在全球經濟不確定性高漲時，將成為資金避險與資產配置的重要對象。

同時，以長期重倉科技股著稱的 Cathie Wood 及其 ARK Invest，依然維持對比特幣的超級牛市想像。該機構根據內部模型推演，若比特幣在全球匯款、跨境支付、企業資產配置及機構投資組合等多個面向穩定滲透與發展，2030 年合理價位將達 120 萬美元，而在牛市情境下甚至有望衝上 240 萬美元。

獨立研究機構伯恩斯坦亦對此表示認同。研究主管 Gautam Chhugani 領導的團隊在《比特幣黑皮書》中，從通膨風險、全球主權債務堆積與資金避險需求出發，論述比特幣在當前金融體系中擔負越來越多抗通膨與抗稀釋的資產角色。根據其模型，BTC 至 2025 年底可望達到 20 萬美元，並強調該估測為「保守但具信心」。