特朗普稱與馬斯克談過烏克蘭局勢

商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。

恒指週四盤中失守兩萬四、終場失而復得收 24,062.72（−1.03%），全日成交 2,241 億港元；同一盤面兩極撕裂——內銀三大行齊創新高、避險資金回流消費股，恒生科技卻收跌 2.72% 刷新本輪調整新低、聯想重挫 14% 領跌。南向資金連七週淨買後首次轉向、單日淨流出逾 50 億；上證 3,707 點創近十四個月最低收盤拖累情緒。本文拆解撕裂盤面的三條資金線、關鍵位與三個觀察點。

週四（10月22日）10年期美債殖利率跌16個基點至4.96%，一舉擊穿5%心理關口，對利率更為敏感的2年期美債殖利率跌至4.65%，創逾一個月以來新低。與此同時，VIX恐慌指數與MOVE指數雙雙走高，油價維持高位疊加人工智慧(AI)投資潮可持續性疑慮揮之不去令滯脹擔憂升溫，黃金遭拋售重挫近3%，一舉擊穿4100美元至日內低位4024.3美元，創逾一個本月新低，資金湧入美債尋求避險。

日本 9 月核心 CPI 按年升 2.1%，九個月來首次重回央行 2% 目標上方，美元/日圓 10 月 23 日一度跌至 156.07。但日圓只走了一天就停住——本文拆解 CPI 到日圓的三段傳導鏈（政策、利差、資金流），並給出 156.07、158.94、160.38 三個關鍵位的觸發條件。

只要金價守住3900至4000美元支撐區間，後續大概率會展開反彈。