Aave 創始人 Stani 質疑以太坊最新提案EIP-8361：零收益質押將反噬以太坊生態

金色財經報道，8月5日，據Aave創始人Stani Kulechov發佈長文，針對以太坊 EIP-8361 漸進式發行銷燬提案提出系統性質疑。該提案擬通過逐步銷燬共識層發行收益，在質押 ETH 總量達 6025 萬枚（約佔總供給 50%）時將淨質押收益率降至零。Stani 指出，提案的二階連鎖效應未被充分建模，將從多維度損害以太坊生態根基。 Stani 的核心反對邏輯包括四點： 其一，零收益機制將反向加劇質押中心化。家庭驗證者受固定硬件、電力成本約束將率先退出，而 ETF 發行方、交易所、企業資金等非收益驅動主體將持續留存，反而強化了提案旨在遏制的託管機構集中度。同時 MEV 收益不受提案影響，頭部專業運營商的規模優勢將進一步擴大。 其二，個人質押者面臨稅務與運營雙重風險。提案採用 “全額髮放後再銷燬” 的實現路徑，若稅務機關按全額髮放額計稅、銷燬部分認定爲資本損失，家庭節點將出現稅後虧損；且故障懲罰標準不變，淨收益縮水後節點故障恢復週期最長將延長 14 倍，進一步擠壓散戶生存空間。 其三，ETH 將失去生息資產的核心差異化價值。質押收益是鏈上 ETH 利率定價基準，收益大幅縮水將導致 DeFi 借貸、固定收益市場失去定價錨，鏈上資金將轉向年化 4%-5% 的穩定幣。對機構投資者而言，可預測收益是 ETH 相對 BTC 的核心競爭優勢，收益歸零且波動大幅提升後，ETH 將在價值存儲賽道失去差異化競爭力。 其四，MEV 收入佔比抬升將損害鏈上中立性。提案落地後，MEV 在驗證者總收入中佔比將從當前 7% 最高升至近 30%，激勵運營商優先選擇支持審查的中繼節點，削弱以太坊可信中立屬性；若後續疊加 MEV 銷燬機制，驗證者收入將近乎完全清零。 Stani 同時提出改進訴求，要求提案方發佈個人節點稅後收益評估、主流司法管轄區稅務意見、DeFi 生態級聯風險模型，並設置非零淨收益下限，建議針對質押集中度問題直接施策，而非壓制全體驗證者收益。他強調，質押率上升是生態成熟的正常表現，該提案將同時危及驗證者去中心化、DeFi 生態深度與機構需求，整體風險遠大於供給收縮帶來的收益。