摩根大通：傳統的四年週期邏輯正在弱化，加密牛市週期並未結束

金色財經報道，摩根大通分析師表示，儘管比特幣在過去一個月出現明顯回調，但當前市場並未進入 “加密冬天”，整體牛市週期仍未結束。 分析師指出，比特幣上月一度跌至 8.1 萬美元，月度表現較年初水平低 9%，爲 2023 年 5 月以來首次出現同比下跌，但這一回調雖 “具意義”，卻不足以代表結構性惡化。截至週二，比特幣價格約報 9.3 萬美元附近，較高點回調約 1.5%。團隊強調，大選後數字資產短期被情緒抬高，隨後的 20% 以上市值下滑及交易量走弱均屬正常調整。從結構上看，穩定幣規模已連續 17 個月增長，表現出 “明顯韌性”。摩根大通認爲，傳統的四年週期邏輯正在弱化，ETF 投資者爲市場帶來更穩定的資金結構，使 80% 級別的深度回撤愈發不可能。英國渣打銀行亦在研報中表示，隨着美聯儲政策預期轉松，“加密冬天或已成爲過去式”。