儘管鏈上使用率不斷上升，但收益率壓縮仍導致USDe TVL暴跌50%
來源 金色財經
金色財經報道，Ethena的加密原生合成穩定幣USDe通過永續合約資金費率來產生收益，但其總鎖倉量（TVL）近期從10月的148億美元下降至76億美元，跌幅超過50%，儘管實際使用量仍在增長。此下滑凸顯了DeFi中收益型穩定幣的複雜性：槓桿機制既能放大增長，也能放大收縮週期。
USDe通過持有現貨加密資產作爲抵押，並在永續合約市場建立相反方向的空頭頭寸來維持錨定，從而捕獲資金費率差作爲給持有者的收益。目前該穩定幣的年化收益率約爲5.1%，較年初的兩位數收益顯著降低，原因是永續資金費率在較弱的市場環境中下降，以及槓桿需求減少。
儘管TVL大幅下降，USDe的使用趨勢卻持續上升，上個月鏈上交易量超過500億美元，顯示即便投機性倉位被去槓桿化，該代幣仍保持其使用價值。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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