以太坊價格預測：ETH在Kerrisdale Capital做空BitMine後觸及4100美元

以太坊今日價格：$4,100

• Kerrisdale Capital 表示已對以太坊國庫公司 BitMine 進行做空，原因是其每股 ETH 的溢價下降。
• 該公司抨擊了加密國庫模型，稱該策略"已不再有效"。
• 如果 ETH 失去 100 日簡單移動平均線支撐，風險將下跌至 $3,500。

以太坊（ETH）在週五下跌 6%，此前 Kerrisdale Capital 在本週早些時候披露了對 BitMine Immersion（BMNR）的做空頭寸，駁斥了加密國庫模型為"已不再有效的劇本"。

Kerrisdale Capital 對 BitMine 做空，因公司溢價壓縮

投資管理公司 Kerrisdale Capital 根據週三的一份聲明透露了對以太坊國庫公司 BitMine 的看跌立場，表示已在其股票上採取了做空頭寸。

該公司指出，BitMine 採用其以太坊國庫計劃作為策略的比特幣（BTC）模型的複製品，這是多個數字資產公司所模仿的劇本。

它補充道，BitMine 持續的股票發行已將初始投資者的興奮轉變為疲憊，因為市場現在期望每次反彈都會引發另一波供應。

儘管 BitMine 繼續強調其以太坊總持有量的增長，但 Kerrisdale 指出，ETH 每股收益的增速在淨資產價值（NAV）溢價減弱的情況下已下降。

"隨著 NAV 溢價縮小和股份數量激增，ETH 每股增值的速度減緩——這一趨勢在 BMNR 安靜地從其每週新聞稿中刪除最新股份數量後變得更難以跟蹤，"Kerrisdale Capital 寫道。

該報告批評了 BitMine 最近的$3.65 億直接發行，將其描述為偽裝成"實質性增值"的交易。它認為這一舉動優先考慮短期現金而非長期信譽，進一步削弱了投資者對公司溢價敘事的信心。

該公司對 BitMine 的以太坊國庫與 MicroStrategy 的比特幣儲備進行了鮮明對比。它指出，儘管 BitMine 的執行主席 Thomas Lee 是一位受歡迎的策略師和媒體評論員，但他缺乏使 Michael Saylor 成為"迷因股票偶像"的那種崇拜吸引力。它強調，與 Saylor 不同，Lee 尚未激發出維持大規模股權融資所需的投資者熱情，而不引發反彈。

"一個建立在反身性基礎上的策略需要稀缺性、魅力，以及顯然需要超越大規模 ATM 發行的更具創新性的東西，以保持飛輪的運轉，"報告補充道。

Kerrisdale 還批評了企業加密國庫的近期激增，強調投資者已從有限的選擇轉向面臨類似數字資產工具的過剩供應。

該公司補充道，這一激增很快將因一波 ETF 而加劇，已抹去了市場的稀缺性，使公共國庫模型成為一個"已不再有效"的策略。因此，整個行業的 NAV 溢價已下降，許多工具現在的交易價格在平價或以下，因為它們的自我強化模型失去動力。

在策略的資本獲取模型中，這一下降尤為顯著。報告指出，該商業智能公司曾在市場稀缺性和投機熱情中蓬勃發展，但這些條件已消退。

策略的溢價現已從約 2–2.5 倍淨資產價值降至 1.5 倍以下，原因是近期政策變化和融資舉措，報告指出。

在加密市場普遍回調的情況下，BitMine 的股價在週五下跌超過 7%。

以太坊價格預測：如果 ETH 低於 100 日 SMA，可能跌至 $3,500

根據 Coinglass 數據，以太坊在美國交易時段中午經歷了超過 1.713 億美元的期貨清算，使其 24 小時清算總額達到 2.379 億美元。

清算的急劇上升跟隨 ETH 下跌至測試 $4,100-$4,000 支撐區間，接近 100 日簡單移動平均線（SMA），在 6 月 22 日和 9 月 25 日的關鍵價格下跌期間，牛市捍衛了這一支撐。

ETH/USDT 日線圖

如果未能保持在 100 日 SMA 之上，ETH 可能會向 $3,500 水平下跌。在上行方面，頂級山寨幣在接近下降趨勢線時面臨阻力，該趨勢線位於 50 日 SMA 之上。

相對強弱指數（RSI）和隨機振盪器（Stoch）均低於中性水平，後者即將跨入超賣區域。