ARKK 近三月飆漲逾54%，加密概念引領「木頭姊」2025年度投資主線

TradingKey - 「木頭姊」Cathie Wood 旗下的 Ark Invest 正加速佈局「鏈上資產」作為新興投資主軸。繼上週大手筆以 1.82 億美元買入 BitMine 股票後，本週 ARK 再度透過旗下三支 ETF 基金合計增持約 3,530 萬美元 BitMine 股份。

根據 BitMine 最新公告，本輪增資資金將用以購入以太幣（ETH）資產，藉此支持公司最新擘劃的「以太幣金庫」儲備策略。這背後的宏觀趨勢，是機構投資者正逐步將以太坊視為有別於比特幣的「次世代金融基礎層」——其公鏈生態、應用場景、PoS 質押收益以及長期穩定報酬特性，正獲主流資本市場廣泛認可。

BitMine 董事會主席 Thomas Lee 於週四聲明指出：「我們目前的 ETH 持倉規模已突破 20 億美元，僅距 16 天前完成 2.5 億美元私募募集，資產規模已翻數倍。我們的終極目標是在中長期內，持有並質押市面約 5% 的總體以太幣供應量。」此番布局顯示，以太坊正在擺脫過去作為「比特幣老二」的從屬地位，逐漸建立起獨立的市場敘事與基本面價值。

加密概念股驅動 ARKK 強勁回升

Cathie Wood 在今年對加密資產的熱情並非偶然。她與團隊長年看好數位資產類別。今年 3 月，ARK 公司發布具野心的多頭預測，認為從現價起至 2030 年，比特幣將大漲約 2,200%，目標價達到 150 萬美元。

自 2021 年起，ARK 開始佈局 Coinbase、Robinhood 等加密資產生態相關概念股，將其納入 ARKK 持倉核心。Robinhood 作為散戶入市入口代表，Coinbase 則為美國加密交易所龍頭企業，雙雙契合 ARK 團隊一貫強調的「顛覆性創新」主題。至 2023–2025 年間，ARKK 不斷增加在相關公司之持股比重。

ARKK（ARK Innovation ETF）亦因此成為 2024 年以來美股表現最亮眼的成長型 ETF 之一，自 4 月初迄今短短三個月內，基金淨值累計大漲逾 54%，其中 6 月單月漲幅高達 23%。背後主要推手之一，正是加密資產產業鏈股票的強力反彈。

稳定幣市場：大舉押注 Circle，快速套利仍持核心倉位

稳定币亦為 Wood 熱衷研究與投資的加密領域之一。今年 6 月初，USDC 穩定幣發行商 Circle 正式掛牌上市時，ARK 投資便於首日以約 3.73 億美元資金積極搶進，買入約 445 萬股，為當時最大外部機構投資人之一。

ARKK 亦迅速從 Circle 的上市行情中受益可觀。在股價強漲後，ARK 頻繁於兩週之內分批獲利回吐，累計賣出逾 150 萬股，變現超過 3.33 億美元。儘管如此，截至目前 Circle 依舊穩居 ARKK 前十大持倉之列，峰頂時曾佔基金資產規模約 5%。

策略再平衡：Wood 轉向鏈上金庫類基礎資產

值得留意的是，隨第二季財報季將至，Wood 近期已開始降低對部分「鏈下」平台類股票的曝險。在 7 月 29 日一日內，ARK 分別減持約 700 萬美元 Coinbase 持股，以及近 1,500 萬美元的 Block（Square 母公司）股份，也同步略降 Robinhood 倉位。

此舉被市場解讀為：ARK 投資組合正從集中的鏈下撮合與支付平台，轉向鏈上質押收益與基礎設施投資模型公司。與 Coinbase 等屬於中介型企業不同，BitMine 類型公司則可視為以太生態的「數位金庫」代表，聚焦於 ETH 實收資產、質押收益、以及金融架構工具化等議題，具備長期價值捕捉潛力。

Wood 年初亦公開重申對比特幣、以太坊與 Solana 的長線投資信念，並指出其實際應用場景與機構資金配置需求「正在加速成型」。本週，ARK 更正式宣布攜手 SOL Strategies，進軍 Solana 生態的節點運營、質押基礎設施等相關領域。

鏈上企業金庫：Web3 資產成為機構配置新管道

Wood 的核心思維並非侷限於比特幣或以太坊行情預期，她更側重於「加密資產結構化成為企業資產負債表組成」這一中長期趨勢。

越來越多上市公司明確效仿 MicroStrategy（MSTR）模式，大規模使用公司現金部位去部署鏈上基礎資產，如 ETH、BTC、SOL 等，並透過融資／增持／債轉股等傳統工具放大槓桿，形成具備現金流與儲備資本雙屬性的「鏈上金庫股票」，被市場形象性稱為「某幣版 MSTR」。

以下為當前市場廣泛追蹤之「企業型鏈上金庫」概念股票（依鏈分類整理）：

比特幣金庫型公司代表：

• CEP（Cantor Equity Partners Inc.）
• GLYX（Galaxy Digital）
• DJT（Trump Media & Technology Group）
• GME（GameStop）
• RUM（Rumble Inc.）
• NAKA（Kindly MD）
• NXTT（Next Technology）
• SMLR（Semler Scientific）
• RITR（Ritter Logistics Technology）

以太坊金庫型公司（ETH Treasury）：

• SBET（Sharplink Gaming）
• BTCS（BTCS Inc.）
• METWO（Mi Global Inc.）
• BGL（Bionex Gene Lab）

Solana 金庫型公司：

• DFDV（DFiV Divo）
• UPXI（Upexi）

Ripple（XRP）金庫型公司：

• WGRX（Wellistics Health）
• VVPR（VivoPower）

BNB 金庫型公司：

• NA（Nano Labs）

波場 TRX 金庫型公司：

• SRM（SRM Entertainment）