日本央行（BOJ）一致維持利率在0.5%不變

日本央行（BOJ）一致投票決定維持利率在0.5%不變，這與預期一致，並將通脹率預測從2.2%下調至2.7%。東京瑞穗證券首席策略師大森章基（Shoki Omori）等衆多專業人士預計，日本央行將上調2025年通脹率預測，並維持利率不變。     

日本央行在去年退出長達十年的貨幣刺激計劃後，於今年1月將短期政策利率上調至

新加坡景順 (Invesco) 亞太區全球市場策略師 David Chao 表示，今天的聲明增加了提前加息的可能性，可能在 10 月份。   

日本央行的季度展望報告還披露，貿易政策變化對價格和海外經濟的影響存在高度不確定性（主要與關稅相關）。央行的觀察結果不如其5月份報告悲觀，5月份報告指出貿易政策相關的不確定性“極高”。然而，央行預測通脹率將在2026年降至1.8%，並在2027年小幅躍升至2%。這些預測高於5月份對2026年1.7%和2027年1.9%通脹率的預測。

趙小蘭表示，提高通脹預測意味着可能加息

景順的Chao表示，日本央行上調通脹預期表明利率上升的可能性更大。東京三井住友信託資產管理公司的高級策略師Kasutoshi Inadome認爲，今天的聲明總體上與預期一致，偏向“鷹派”。

他解釋說，央行聲稱風險與價格之間已達到平衡，這表明央行立場正在轉向強硬。稻留還指出，日本央行對全球貿易不確定性下降的估計，是對與美國達成的關稅相關貿易協議的反應。

澳新銀行亞洲研究主管吳昆（Khoon Goh）表示，今天的決定並不令人意外，並補充說，日本央行此前曾暗示可能上調通脹率預測。然而，吳昆質疑，全球貿易格局持續的不確定性是否足以促使央行推遲再次加息。他認爲，10月份加息是有理由的。

現在，日本終於與美國達成協議，這確實消除了日本自身的一些不確定性。所以我認爲問題在於日本央行是否準備好在10月份加息。

–澳新銀行亞洲研究部主管Khoon Goh

東京損保研究所高級經濟學家小池正人自4月以來一直堅持認爲0.5%是日本央行的最終利率。然而，隨着關稅談判看似成功，他似乎改變了看法，因爲他看到了今年加息的可能性。 

佐佐木稱通脹“適度上調”

東京福岡金融集團首席策略師佐佐木透表示 2026年通脹預測的“上調”幅度“適度”。他強調，這表明日本央行對其通脹預測的風險持謹慎態度。佐佐木透指出，央行的通脹前景較爲強硬，並補充稱央行可能很快“上調”利率。然而，他指出，日美貿易談判仍籠罩在一片陰雲之下，引發了不確定性。

三井住友銀行的鈴木表示，日本央行上調2025年通脹預測的幅度高於預期。不過，他表示，重要的是將2027年的通脹預測設定爲2%。新加坡盛寶銀行首席投資策略師查魯·查納納認爲，如果央行修正後的通脹預期與即將公佈的數據相符，9月份的會議最終可能會做出加息決定。  

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