LME 銅的便利收益率現在反映出庫存極低,TDS 高級商品策略師 Daniel Ghali 指出。
"過去幾個月,金屬流出系統,反映出中國和美國對實物銅的競爭加劇。"
"我們強調,金屬必須重新流入系統,以防止對庫存短缺的擔憂重新出現,而儘管 tom-next 現在的交易接近 LME 的上限利率,但有趣的是,上海最大的交易商在中國溢價下降的同時,逐漸出售他們的銅頭寸。"
"上海銅交易商在隔夜交易中也保持報價,至今的銷售活動總計達到 84.5kt 的名義銅。在這種情況下,值得注意的是,交付到系統中的銅仍然稀缺。儘管如此,暫時來看,CTA 的買入活動可能進一步加劇對 LME 平價和曲線的壓力。"