金價反彈，因全球股市拋售拖累美債收益率

• 黃金在美國國債收益率下跌和美元走軟的帶動下吸引買盤回歸。
• 鷹派的美聯儲預期仍對黃金構成挑戰，因通脹風險持續存在。
• XAU/USD 仍低於布林帶中線，令短期技術前景維持看跌。

週四，黃金（XAU/USD）吸引新的買盤，原因是全球股市普遍走弱，市場對人工智能相關投資的擔憂不斷加劇，引發美國國債收益率大幅回落，並拖累美元（USD）從年內新高回落。截至發稿時，XAU/USD 交投於 4155 美元附近，日內上漲 1.30%。

避險情緒推動投資者轉向包括貴金屬和政府債券在內的避險資產。基準 10 年期美國國債收益率下跌約 7 個基點（bps）至 5.08%，為三週以來最低水平。與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在前一日觸及 102.94 後回落至 102.00 附近。

不過，黃金的基本面背景依然充滿挑戰，因為鷹派的美聯儲（Fed）預期可能會阻止美元和美債收益率出現更深幅度的下跌。週三美國消費者物價指數（CPI）數據高於預期，強化了進一步加息的理由。更高的借貸成本會提高持有這種不生息金屬的機會成本。

德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，9 月美國通脹數據高於預期，稱"總體 CPI 同比上升 3.7%，為五個月來最快增速。"他們指出，從環比來看，總體 CPI"上升 0.6%，受燃料成本飆升推動，而核心 CPI 上升 0.3%。"

據該行稱，這份強勁數據"立即重新點燃了市場對美聯儲進一步收緊政策的押注，交易員開始計入今年晚些時候以及 2027 年的額外加息。"德國商業銀行（Commerzbank）補充稱，"聯邦基金期貨目前計入 10 月份加息 25 個基點的概率為 32%"，並且"計入到 2026 年底累計加息 29 個基點，到 2027 年底累計加息 75 個基點。"

不過，10 月會議上加息的可能性仍低於按兵不動，因為美聯儲近期的溝通顯示，政策制定者對連續加息持謹慎態度。舊金山聯儲主席瑪麗-戴利（Mary Daly）周三表示，"更可能加息，時機仍在考慮之中"，並補充說，"高於目標的通脹風險仍然很高"，而"穩定的勞動力市場使得關注價格穩定成為可能。"紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯（John Williams）和美聯儲副主席菲利普-傑斐遜（Philip Jefferson）本月早些時候也表示，官員們在再次加息前可能會留出一些時間。

市場現在將關注美國生產者物價指數（PPI）、零售銷售以及每週初請失業金人數數據，這些數據將在美國交易時段公布，以尋找有關美聯儲貨幣政策路徑的新線索。

技術分析：黃金/美元需要突破 4200 美元才能延續反彈

在日線圖上，自 8 月下旬在接近 4700 美元附近見頂以來，黃金/美元（XAU/USD）一直維持更低的高點和更低的低點形態，儘管自本月初以來，價格大多被困在 4100 美元至 4200 美元之間。該金屬仍低於 20 日簡單移動平均線（SMA），該均線構成了約 4200 美元附近的布林帶中軌，使短期偏向繼續傾向下行。

相對強弱指數（RSI）接近 43，略偏負面，但尚未發出超賣信號。移動平均趨同/背離（MACD）已略微轉正，表明下行動能正在減弱，而非出現明確的看漲反轉；平均趨向指數（ADX）接近 20，則表明潛在趨勢相對疲弱。

下行方面，初步支撐位出現在 4100 美元附近，隨後是約 4033 美元的布林帶下軌。若跌破該水平，將暴露 4000 美元至 3950 美元的支撐區域。

上行方面，首個阻力位見於 4201 美元的布林帶中軌，隨後阻力對應於 4369 美元附近的上軌，然後是更關鍵的 4500 美元和 4700 美元水平阻力，若要緩解更廣泛的看跌壓力，則需要重新站上這些水平。

(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)