布蘭特原油突破107美元：青年運動襲擊沙烏地機場，高盛指中東地區供應持續面臨風險

Tradingkey - 布蘭特原油（UKOIL）價格一度觸及每桶 107 美元。上週六，青年運動武裝分子襲擊了沙烏地阿拉伯首都利雅德的哈立德國王國際機場，市場對中東供應中斷的擔憂迅速升溫。

據沙烏地官方媒體《沙烏地公報》報導，沙烏地民航總局表示，對利雅德哈立德國王國際機場的襲擊造成 13 人死亡、309 人受傷。此前，上週四青年運動武裝對該機場發動的襲擊造成 3 名沙烏地公民死亡，其中包括一名飛行員。

外交途徑同樣陷入僵局。伊朗提出的「七項條件」以及美國透過卡達中間人作出的回應，至今沒有推動談判取得實質性進展。白宮表示，美國官員正在就伊朗問題與調解方展開積極且富有建設性的對話，但封鎖和軍事壓力仍在持續。

布蘭特原油日線圖，來源：TradingView

霍爾木茲海峽是全球重要的能源運輸通道。伊朗對該海峽的封鎖已經成為其核心施壓手段，影響也從中東地區擴散至國際能源市場。隨著美國 11 月國會期中選舉臨近，油價上漲及潛在燃料成本壓力，也給川普政府及共和黨帶來了新的政治挑戰。

在油價已經升至高位的背景下，高盛進一步上調了對原油價格的短期預測。該行將 12 月布蘭特原油價格預測上調 5 美元至每桶 90 美元，理由是中東地區供應持續面臨風險。

高盛分析師 Daan Struyven 等人表示，儘管中東供應最終恢復和調整可能對油價形成下行壓力，但地區局勢進一步升級仍帶來顯著的上漲風險。供應下行風險、庫存不足以及利率對油價的高度敏感，正在推動實物補貨和金融避險需求保持強勁。

高盛維持 2027 年布蘭特原油均價每桶 80 美元的預測不變。該行認為，海灣地區供應恢復速度可能快於預期，風險溢價也可能逐步回落；但短期供應風險仍足以支撐油價處於高位。高盛大宗商品團隊同時承認，其沿用多年的布蘭特原油定價模型今年「已經失靈」。先前模型主要追蹤經合組織國家的商業庫存，但本輪庫存消耗中接近 60% 發生在非經合組織國家。單純依賴經合組織庫存數據，已經難以準確反映全球供應緩衝的真實變化。

這意味著，市場正在為一個幾乎沒有庫存緩衝的全球石油供應體系支付接近歷史最高水準的「恐慌溢價」。即使實際供應尚未全面中斷，只要航運風險繼續累積，油價就可能提前反映潛在損失。

此外，Vitol 執行長 Russell Hardy 在倫敦能源情報論壇上表示，西方國家「已經沒有更多庫存可以消耗」。他警告稱，如果霍爾木茲海峽航運出現中斷，油價可能在極端情境下衝向每桶 200 美元。

油價後續走勢仍取決於三個關鍵變數：霍爾木茲海峽航運是否持續受阻、伊朗及海灣地區的實際供應損失規模，以及外交管道能否重新啟動。