黃金價格走勢預測：6月 CPI 疊加聯準會主席國會聽證會，金價能否站穩 4000 美元？

TradingKey - 截至 7 月 14 日亞市時段，黃金 (XAUUSD) 價格圍繞 4000 美元關卡震盪盤整，盤中一度跌破 4000 美元，最低跌至 3983.23 美元。從盤面來看，金價昨日受荷姆茲海峽危機升級影響大跌 2.87%，盤中一度跌破 4000 美元至 3986.64 美元，但收盤價仍站穩於 4000 美元上方，報 4001.01 美元，顯示 4000 美元關卡成為多空攻防的關鍵位置。對投資人而言，今日需要重點關注美國的 6 月 CPI 數據。

美伊局勢升級推升油價，金價下行壓力沉重

從基本面來看，近期打壓金價持續走低的核心因素在於：美伊局勢再度升級，進而推升油價走高所帶來的通膨預期升溫。川普最新表示，美國將接管荷姆茲海峽，並計劃向通過該地區的貨物收取費用，以支應安全成本。這一表態意味著美國對荷姆茲海峽的介入正在從「保障通航」轉向更直接的控制安排。與此同時，美國還重新對伊朗實施海上封鎖，並針對伊朗與海峽相關的軍事能力採取行動。伊朗方面則堅持其對海峽通行規則擁有主導權，並將美國行動視為對其地區利益的直接挑戰。

消息一出，原油市場暴漲。週一，WTI（USOIL）原油收漲 9.08%，報 77.99 美元；布蘭特（UKOIL）原油收漲 10.76%，報 83.31 美元。週二亞市時段，油價延續昨日上漲態勢再度走高，WTI 原油盤中最高觸及 80.42 美元，布蘭特原油最高漲至 85.64 美元，兩大原油價格均站上 80 美元關卡。

隨著油價的大漲，已經使市場重新擔憂能源價格對美國通膨的二次衝擊。對黃金而言，油價上漲推升通膨預期，可能迫使聯準會維持更長時間的高利率，甚至保留進一步收緊政策的可能性，這可能導致美債殖利率上行。由於黃金本身不產生利息，一旦美債殖利率上行，黃金的持有成本就會增加，進而增加金價的下行壓力。

6月CPI疊加聯準會主席國會聽證會，金價將如何反應？

值得注意的是，美國即將在今天公布 6 月 CPI 數據。市場普遍預期，6 月整體 CPI 可能因先前能源價格回落而較 5 月有所降溫，部分預期顯示整體 CPI 年增率或從 5 月的 4.2% 回落至約 3.8% 至 3.9%，核心 CPI 年增率或小幅降至 2.8% 左右。不過，市場真正關注的是核心通膨是否仍具黏性，以及能源價格回升是否會改變未來幾個月的通膨路徑。

如果 6 月 CPI 低於預期，尤其是核心 CPI 月增率明顯放緩，市場可能重新下修聯準會升息預期，美元和美債殖利率有望回落，黃金或獲得反彈動力。相反地，如果 CPI 高於預期，或者核心通膨仍然頑固，市場可能重新定價「高利率維持更久」，黃金將繼續承壓。考量到當前美伊局勢已經推高油價，投資人對通膨數據的敏感度明顯上升，CPI 公布前黃金追高意願較弱。

此外，市場也將關注聯準會主席沃什在國會的半年度貨幣政策報告聽證會，這是 CPI 公布後約一個半小時內的關鍵政策訊號窗口。對黃金市場而言，市場將關注沃什是否會將 CPI 解讀為「暫時波動」還是「需要進一步緊縮政策的證據」。如果他強調通膨仍高於 2% 目標、能源價格和核心服務通膨仍需警惕，市場可能將此理解為偏鷹訊號，美元和美債殖利率上行將繼續壓制黃金。相反地，如果他承認就業降溫和經濟動能放緩，並暗示聯準會需要在通膨與成長之間重新平衡，黃金可能獲得短線支撐。

黃金價格走勢分析：4000美元成為多空博弈關鍵點

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從黃金的日線圖來看，近期金價的整體走勢呈現出明顯的 K 線高低點持續下移的趨勢，意味著金價近期趨勢偏向於下跌；不過，金價 6 月底至今維持在 4000 美元上方運行，期間雖一度跌破 4000 美元，但收盤價仍站穩於 4000 美元上方，顯示出該位置支撐力道強勁，多空雙方在此位置拉鋸。

目前來看，若今日金價收盤價能確認跌破 4000 美元，金價的下行空間將進一步打開，下跌首要目標將向下測試 3900 美元，甚至有望進一步跌向 3500 美元支撐位；相反的，若金價仍站穩於 4000 美元上方，短期內金價底部確認構築完成，金價可能將迎來技術性修復反彈走勢，首先向上測試 4200 美元壓力位，再往上則是 4360 美元壓力位。