黃金持續大量拋售，關注年初至今低點，因央行偏鷹派

• 黃金連續第四天下跌，週一回落至年初以來低點附近。
• 主要央行在通脹擔憂下採取鷹派立場，給該大宗商品帶來壓力。
• 地緣政治緊張局勢升溫支撐避險貴金屬，但上漲空間有限。

黃金（黃金/美元）延續過去三週左右的重挫，週一連續第四天遭遇跟隨性拋售。該大宗商品在亞洲時段跌至自1月初以來的最低水平，但在4300美元關口前獲得一定支撐。然而，鑒於主要央行的鷹派立場往往削弱無收益的黃金，任何有意義的反彈似乎難以實現。

日本央行（BoJ）維持貨幣政策正常化偏向，並警告中東衝突推動的原油價格飆升可能加劇通脹壓力。英國央行（BoE）也發出鷹派信號，因伊朗戰爭引發的通脹，可能最早於4月加息。此外，歐洲央行（ECB）的鷹派表態暗示，如果地緣政治緊張加劇導致價格壓力上升，政策制定者準備在4月30日採取行動。

與此同時，美國聯邦儲備委員會（Fed）上調了年終通脹預期（PCE），指出伊朗戰爭導致能源價格上漲的風險，並預計今年僅降息一次，2027年再降一次。這支持了美國國債收益率的高位，並繼續成為美元（USD）的順風因素，進而對黃金價格形成下行壓力。然而，地緣政治緊張局勢的進一步升級仍有利於傳統避險資產，幫助限制貴金屬的下跌空間。

最新進展中，美國總統唐納德·川普向伊朗發出48小時最後通牒，要求重新開放霍爾木茲海峽，並威脅若未滿足要求，將針對伊朗能源基礎設施發動打擊。伊朗回應稱，若川普兌現"摧毀"該國發電廠的承諾，將升級對能源設施的打擊，並針對中東關鍵的海水淡化設施。這反過來抑制了交易者激進做空的意願，幫助黃金守住4300美元整數關口。

黃金/美元4小時圖

黃金空頭或等待跌破4300美元後再佈局進一步走弱

從技術角度看，4小時圖上近期跌破200週期指數移動均線（EMA）及隨後跌破4600美元關口，有利於黃金/美元空頭。此外，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍處於負區間，線條位於信號線下方，且柱狀圖仍深，表明儘管下行壓力略有收縮，但看跌動能依然持續。

此外，相對強弱指數（RSI）為34，低於50中線，且曾處於超賣區，強化了賣方控制局面，即使短期下行加速有所緩解。短期支撐位於日內低點附近的4320-4319美元，若明顯跌破該區域，將打開通向4250美元的空間，延續更低低點的看跌走勢。

上方初步阻力位於心理關口4500美元，較強阻力則靠近4650美元，近期盤整區間位於該水平下方的200週期均線附近。若突破4650美元，將暴露4850美元區域作為下一阻力位，該處為最新下跌前的盤整區間。不過，只要黃金價格在4650美元及4小時圖200週期EMA下方交易，反彈仍面臨新的賣壓。

（本技術分析借助人工智能工具完成。）