【財經縱覽】：川普對伊發「最後通牒」！黃金失守4500，美德英債殖利率飆升，輝達跌至關鍵水準

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伊朗戰爭開啟第四周，戰事進入「白熱化」階段。儘管川普稍早前稱「伊朗戰爭提前完成，不會向任何地方部署軍隊」，但根據雙方實際舉措來看，局勢正朝著進一步升級方向發展。市場兩大擔憂，美國派遣地面部隊、霍爾木茲海峽長期封鎖可能性顯著增加。

上周日（3月22日）川普在社交媒體發文稱，若伊朗不在48小時內不加任何威脅地、完全開放霍爾木茲海峽，美國將打擊並摧毀其所有發電廠。而伊朗武裝部隊聯合作戰司令部表示，一旦伊朗的燃料和能源基礎設施遭到襲擊，美國及其盟友在該地區的所有能源基礎設施、資訊技術系統和海水淡化設施都將成為打擊目標。另外，伊朗納坦茲鈾濃縮設施遭到美國和以色列襲擊。而伊朗則向位於印度洋中部的美英聯合軍事基地迪戈加西亞島「發射了兩枚中程彈道導彈」，引發了戰場範圍擴大的聯想。

國際油價持續高居不下，主要央行加息預期急劇升溫。貨幣市場現時押注聯准會10月底前有50%機會加息，交易員亦全面押注歐洲央行今年將加息3次。英央行年內加息兩次。全球債市再現拋售潮。10年期美債殖利率14個基點至4.834%，英國10年期國債殖利率自2008年來首次觸及5%。德國10年期國債殖利率升至2011年以來最高水準。

美股全線下挫，道指跌0.96%；標指挫1.51%；納指滑落2.01%，納指與道指技術上較近期高峰回落10%或以上，反映小型股表現的羅素2000指數收市挫2.26%，成為2026年首個進入技術調整區的美股主要基準指數。中國金龍指數急挫2.92%。英、法及德股收市分別跌1.44%、1.82%及2.01%。熱門股方面，輝達跌3.28%，觸及關鍵支撐172.0。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌，道指跌0.96%；標指跌1.51%；納指跌2.01%。

歐股：歐洲股市全線下跌，德國DAX 30指數跌2.01%。法國CAC 40指數跌1.82%。英國富時100指數跌1.44%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.38%，較上一個交易日上漲14個基點。

商品：黃金跌3.41%，報4654.2美元/盎司。WTI原油跌4.5%，報94.6美元/桶。

外匯：美元指數漲0.34%，報99.50。美元/日圓漲0.96%，歐元/美元跌0.16%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌0.29%，目前報68708美元。以太幣24小時內跌0.06%，目前報2083.2美元。

港股：恒指夜市期指收報24725點，跌525點，較昨日恒指收市25277點，低水552點，成交29686張。國指夜市期指收報8409點，較昨日國指收市低水165點。

宏觀要聞

川普：若48小時內不開放霍爾木茲海峽，將攻擊伊朗發電廠

川普在社交平臺警告稱，伊朗如果未能在48小時內全面開放霍爾木茲海峽，美國將打擊並徹底摧毀伊朗境內的發電廠。川普表示，首當其衝打擊的將是伊朗規模最大的一座發電廠。

自美以伊戰爭爆發後，伊朗封鎖霍爾木茲海峽。七國集團外長週六發聲明稱，已準備好採取措施支援全球能源供應。聲明指維護包括霍爾木茲海峽的海上航道安全的重要性，並譴責伊朗攻擊平民及包括能源基建的民用設施。

另外，美國官員及知情人士透露，在美以伊戰爭持續三周後，川普政府已開始就下一階段行動，以及與伊朗和平談判的可能形式展開初步討論。知情人士透露，任何旨在結束戰爭的協議都必須包括重新開放霍爾木茲海峽，解決伊朗高濃縮鈾儲備的問題，並就伊朗的核計劃、彈道導彈項目，以及伊朗對區內代理勢力的支持，建立長期協議。

伊朗提出結束戰爭的六項條件

一名安全官員告訴黎巴嫩廣場電視臺，伊朗已制定了六項戰略條件，以停止其針對美國和猶太複國主義政權的防禦性戰爭。該官員表示計畫正在分階段實施，由於戰場局勢的發展，預計不會很快停火。據介紹，伊方提出的六項條件包括：1. 保證不再發生戰爭；2. 關閉該地區的美國軍事基地；3. 擊退侵略並向伊朗支付賠償金；4. 結束所有區域戰線的戰爭；5.實施新的霍爾木茲海峽法律制度；6.起訴和引渡反伊朗媒體人士。

另外，伊朗武裝部隊哈塔姆·安比亞中央司令部司令阿蔔杜拉希今天（3月22日）表示，伊朗武裝部隊保衛伊朗的戰略已從防禦轉為進攻。阿蔔杜拉希說，伊朗武裝部隊利用年輕科學家們的能力，生產並製造了先進的裝備和武器，伊朗將在戰場上為敵人創造更多「驚喜」。

聯准會副主席支持今年降息三次，惟關注伊朗戰爭影響

聯准會副主席、負責銀行監管的鮑曼(Michelle Bowman)仍支持聯准會在今年底前降息三次，並預計美國經濟今年將保持強勁增長，但也關注伊朗戰爭帶來的影響。

鮑曼接受霍士財經採訪時表示：「當然，我做出在2026年底前降息三次的預期，希望藉此支持就業市場。現在判斷伊朗及這場衝突會帶來什麼影響還為時過早，但我確實預計，我們將開始看到一些供給側政策逐步在經濟中發揮作用」。

鮑曼還宣揚本周公佈的計劃，根據該計劃，華爾街大型銀行的資本要求將獲放寬，這一舉措可能釋放數十億美元資金，用於放貸、股票回購和派息。

聯准會理事沃勒(Christopher Waller)表示，由於2月意外出現就業職位流失，他原本打算在本周的政策會議上投反對票，因為他主張降息；但不斷加劇的石油衝擊，以及通脹更持久的威脅，使他相信在伊朗戰爭的影響變得更加明朗之前，需採取更審慎的立場。

目前交易員將美國聯准會10月加息概率上調至50%，徹底逆轉先前的減息預期，當時市場認為今年將有兩次各25基點的降息行動。

摩通料英國央行4月及7月各加息一次

市場對英國貨幣政策預測有分歧。摩根大通最新預測，英國央行將於4月及7月各加息一次，每次25基點，原定預期今年維持利率不變。主因是中東局勢推高油價，令通脹有上升的潛在風險。英國央行議息維持利率3.75%不變， 並暗示已準備在必要時再次加息。

歐洲央行管理委員會委員兼愛爾蘭央行行長馬赫盧夫(Gabriel Makhlouf)表示，如果數據表明有必要採取措施，他不排除下月加息的可能，但同時指出，在目前不確定性如此高的情況下，無法就此作出承諾。

他在接受彭博電視採訪時表示，完全可以理解市場對今年加息兩次的押注，這也是歐洲央行的基準情境之一。不過，他強調，自己和同事在制定政策應對時將保持冷靜和審慎的態度。

摩通維持年底金價高見6300美元

摩通私人銀行亞洲利率外滙策略主管唐雨旋表示，雖然黃金被視為地緣政治對沖工具，但在去槓桿化時期，黃金與其他資產一同遭到拋售是很常見的。鑑於黃金的散戶參與度一直在上升，目前雙向的價格波動是正常的。她並稱，若地緣衝突持續發酵、能源價格維持高位，全球經濟增長的下行風險將顯著上升。在此背景下，市場關注點或將從通脹定價轉向衰退風險，黃金的傳統避險與對沖屬性有望再次得到體現。黃金是一種投資組合多元化工具，隨著時間的推移，其與股票和債券的關聯度較低，並維持其年底金價6000至6300美元的展望。

全球公司要聞

馬斯克：「Terafab」專案將落戶奧斯汀，由特斯拉和SpaceX共同運營

據介面，馬斯克就「Terafab」專案召開發佈會，稱這項旨在最終為機器人、人工智慧和太空數據中心製造自有晶片的宏偉計畫將落戶奧斯汀，並由特斯拉和SpaceX共同運營。馬斯克表示，他將首先在奧斯汀建立一座「先進技術晶圓廠」，該廠將配備製造和測試各類晶片所需的全套設備。馬斯克表示，儘管半導體行業正在增加產量，但其發展速度仍無法滿足他預期的晶片需求。「這個速度遠低於我們的預期，」馬斯克表示。要麼我們建造太瓦級工廠，要麼我們就沒有晶片可用，而我們需要這些晶片，所以我們要建造太瓦級工廠。馬斯克的專案目標是未來每年支持1太瓦的計算能力。

OpenAI與亞馬遜AWS達成合作，力爭拿下美國政府合同

知情人士透露，OpenAI已於週五與亞馬遜雲科技（AWS）簽署新協議，面向美國政府工作人員提供人工智慧服務，涵蓋涉密與非涉密業務。該協議將使OpenAI得以向美國國防部提供支持。上月末，國防部棄用現有人工智慧服務商Anthropic後，迅速將相關合同授予OpenAI。知情人士稱，AWS已是多家美國政府機構的主要雲服務提供商，並已同意向其他美國政府客戶銷售OpenAI產品。拿下政府合同，有助於OpenAI贏得大型企業客戶——企業通常將高規格政府合作專案，視為技術服務商值得信賴的標誌。

軟銀擬在俄亥俄神建AI數據中心，天然氣發電規模逾330億美元

軟銀集團計畫在美國俄亥俄州興建大型人工智慧(AI)數據中心，並以約330億美元建天然氣發電設施，為該數據中心供電。

據公司週五聲明，該AI運算園區擬建於美國能源部前鈾濃縮設施，可承載約10吉瓦電力，相當於同時供應約750萬戶家庭。數據中心及內部晶片設備總成本預計在300億至400億美元之間。

軟銀旗下SB Energy聯席CEO Rich Hossfeld表示，天然氣發電渦輪機已開始採購，首批一年內到貨，其餘將於十年內陸續啟用，總發電能力達9.2吉瓦，將分佈於區域內多個地點，而非單一園區。川普政府此前將該330億美元天然氣專案納入美日5500億美元貿易協議框架，但此次為首次披露AI數據中心具體計畫。

今日重要事件

美國1月營建支出月率

歐元區3月消費者信心指數初值

歐洲央行執委奇波洛內發表講話

歐盟委員會主席馮德萊恩訪問澳大利亞，至3月25日

歐洲央行首席經濟學家連恩發表講話