白銀跌破70關口！貴金屬集體承壓，流動性偏好主導市場

TradingKey - 貴金屬市場持續走弱，白銀一度跌超 7%，盤中跌破 70 關鍵關口，創階段性新低。繼黃金回落之後，白銀跌幅進一步擴大，顯示避險資產內部出現明顯分化。

市場分析認為，本輪貴金屬下行的核心驅動在於宏觀流動性環境趨緊。一方面，近期美國通膨數據偏強，市場對聯準會維持高利率的預期升溫，實際利率上行對不生息資產形成壓制；另一方面，美元持續走強，使以美元計價的貴金屬價格承壓。

與此同時，市場避險邏輯也正在發生變化。在地緣政治風險尚未完全消散的背景下，資金並未全面流入黃金和白銀，而是更多轉向現金及美元資產，體現出短期「流動性優先」的配置思路。

從資產屬性來看，白銀兼具貴金屬與工業金屬雙重屬性，其價格不僅受避險情緒影響，也與全球經濟預期密切相關。在當前增長放緩預期升溫的背景下，工業需求擔憂同樣對白銀構成拖累。