聯準會3月會議前瞻：2026年僅降息一次？美元、黃金迎巨震！

投資慧眼Insights - 點陣圖變動和鮑爾口風成焦點，2026年聯準會或更長時間維持利率不變。

美東時間3月18日（台灣時間3月19日），聯準會（FED）將公佈利率決議，以及最新經濟預測與利率點陣圖。

由於美伊戰爭使得油價飆升，市場對通膨擔憂又起。瑞銀警告，若霍爾木茲海峽封鎖持續至4月底，或推升油價突破150美元並使美國通膨逼近5%。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會2026年內僅降息一次，且降息時間延遲至年底。

【圖源：CME FedWatch Tool；2026年聯準會降息機率】

點陣圖或變動？鮑爾去留成焦點

上次發布的點陣圖顯示，聯準會官員預期2026年和2027年各有一次25個基點的降息。其中，有七位聯準會官員預計2026年不會降息，四位聯準會官員預計2026年將有兩次25個基點的降息。

若本次點陣圖中，更多官員支持不降息，則被視為鷹派訊號。

美國銀行表示，在經濟預測摘要中，整體和核心通膨預測可能會上調。如果長期增長預期也被上調，那麼長期利率中位數點陣圖可能會小幅上移。

美銀認為，聯準會主席鮑爾可能承認滯脹風險，同時強調採取觀望態度。

值得留意的是，根據最新公開文件，鮑爾透過律師向川普政府釋放強硬訊號：若針對其超支案的刑事調查持續，他將在今年5月主席任期屆滿後留任理事至2028年。

如果鮑爾選擇留任聯準會理事，將提升聯準會更長時間內維持利率不變的可能性。

巴克萊銀行將聯準會首次降息時間由6月延後至9月，預計年內僅降息1次。高盛將聯準會也將降息時間由6月延後至9月，不過仍預計年內降息2次。加拿大皇家銀行則預期聯準會在2026全年按兵不動。

美元、黃金市場走勢如何？

分析指出，若聯準會維持利率不變並釋放鷹派訊號，將短線利好美元，打擊黃金走勢。相反，若其釋放鴿派訊號，將短線利空美元，利好黃金價格上漲。

「聯準會更容易推遲預期的降息以應對潛在的通膨上升，美元短期內可能走強。 」德國商業銀行分析師表示。

摩根大通指出，聯準會降息預期縮減下，短期內黃金仍可能面臨進一步下行壓力。但長期看，若油價持續攀升，經濟下行風險將非線性放大，就業市場將承受實質拖累。聯準會降息路徑或加速開啟，黃金最終將大幅走高。