美元：美聯儲反應機制支持美元走強 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）分析師阮秋蘭（Thu Lan Nguyen）指出，美元在最新美聯儲會議後走強，推動力來自多個較小的鷹派信號，而非單一重大轉變。鮑威爾強調，降息取決於通脹是否向目標靠攏，同時長期預期保持穩定。隨著能源價格上漲，市場對減少降息的定價感到得到證實，支持美元走強的前景。

美聯儲立場支撐美元韌性

"美元在美聯儲昨日決議後走強。決定性因素並非某個強烈信號——畢竟聲明僅做了輕微修訂，預測幾乎未變——而是一系列較小的信號。"

"例如，儘管大多數聯邦公開市場委員會（FOMC）成員仍預計今年及明年會降息，美聯儲主席傑伊·鮑威爾在新聞發布會上強調，任何利率調整最終取決於通脹走勢。如果在可預見的未來沒有跡象顯示通脹向央行目標靠攏，利率將不會被下調。"

"儘管短期預期因油價上漲而顯著上升，長期預期仍與美聯儲的通脹目標保持一致。只要情況如此，貨幣政策寬鬆的路徑應當保持明確。"

"這可能表明，未來美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）若想推動共識向大幅降息轉變將不易——尤其是在未來幾個月通脹仍然高企的情況下。"

"總的來說，市場很可能會覺得其對美聯儲反應函數的評估（即因能源價格上漲而減少降息）得到了昨日略顯鷹派會議的印證。"

"這意味著，如果能源價格進一步上漲，美元短期內將繼續升值。鑑於海灣地區能源基礎設施遭受攻擊後，供應中斷風險顯著且可能持續，當前跡象指向美元走強。"

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