【比特日報】白銀崛起成「首頁級」資產！比特幣8.8萬承壓但不崩，ETF逃離超13億

FX168財經報社(亞太)訊 週二(1月27日)比特幣在昨日強勢反彈後試圖盤整，目前仍在8.8萬美元附近「橫盤僵持」，以太坊交投在3000美元略下方，與此同時，黃金與白銀延續強勁漲勢後出現回吐。比特幣較週末一度出現的恐慌性拋售有所反彈，但較上週五晚間接近9萬美元的水平回落。

比特幣目前徘徊在88,000美元附近橫盤，持續賣壓與謹慎倉位限制反彈，但也未出現恐慌性拋售。市場人士稱，1月31日美國政府可能停擺的概率上升及其可能帶來的流動性收縮，是週日拋售的主要誘因之一。#比特日報#

（來源：coindesk）

以太坊交投在約2,300美元附近，本週表現落後BTC，槓桿與風險偏好依舊偏弱。

美元指數回落至去年9月以來最弱水平。儘管美元走弱，但比特幣未出現明顯的「順勢跟漲」，令交易員對短期走勢更趨謹慎。Swissblock分析師在週一報告中稱，近期價格行爲強化了偏空判斷；若BTC有效跌破8.45萬美元支撐，可能打開進一步調整空間，目標或指向7.4萬美元。不過，他們也指出，如果該支撐守住、同時風險指標降溫，可能爲多頭提供更具吸引力的介入機會。

Bitfinex分析師同樣維持謹慎基調，預計BTC大概率在8.5萬—9.45萬美元區間內震盪。他們提到，期權市場出現一定結構性變化：交易者更多是在應對短期風險，但並未顯著上調對中長期波動的定價。換言之，市場「計價的是階段性風險，而不是持續性結構性衝擊」。

拖累因素還包括現貨比特幣ETF的持續賣壓。數據顯示，過去一週ETF累計淨流出超過13億美元，反映投資者風險偏好不足。

嘉信理財加密研究與策略主管Jim Ferraioli認爲，在鏈上活躍度、ETF資金流、衍生品倉位以及礦工參與度等關鍵指標未明顯改善之前，很難期待BTC走出當前區間。他指出，更重要的潛在催化劑是《Clarity Act》的推進，但如果美國政府停擺風險上升，相關立法可能被延後。在法案落地前，預計BTC將維持8萬美元低位區間至9萬美元中段的窄幅震盪，大型機構資金也可能繼續觀望。

貴金屬強勢暴拉

與加密市場情緒形成反差的是貴金屬。黃金延續突破走勢，近30天上漲約15%，過去6個月漲幅超過50%；與白銀的「硬資產偏好」交易邏輯相互印證，資金更傾向硬資產而非加密β敞口。

黃金在週日和週一歷史性突破5000美元並進一步衝上5100美元關口，白銀則一度飆升至118美元。不過，貴金屬短線「力竭」跡象開始顯現：黃金已回落至5050美元附近；白銀回落至109美元。

知名加密分析師Will Clemente在社交媒體上形容稱：「黃金和白銀一天裏輕鬆增加了相當於一個比特幣市值的漲幅」，折射出比特幣投資者在貴金屬飆升背景下的複雜情緒。

白銀成爲最活躍市場之一

在去中心化加密衍生品交易所Hyperliquid上，白銀期貨交易量大幅攀升，已成爲平臺上最活躍的市場之一，成交規模僅次於比特幣（BTC）與以太坊（ETH）。

數據顯示，SILVER-USDC合約在亞洲時段交投約110美元附近，過去24小時成交量約9.94億美元。與此同時，該合約未平倉合約約爲1.545億美元，而資金費率則略爲負值。

市場人士解讀稱，這種「高成交、較高OI、資金費率偏負」的組合，更像是高換手、雙向對衝的結構，說明交易者正在利用加密永續合約基礎設施進行宏觀大宗商品的波動交易與套保，而非單邊高槓杆做多。

值得注意的是，白銀不僅在價格上受到關注，更在「流量位置」上發生躍遷：根據CoinGecko數據，白銀合約的成交量僅次於BTC與ETH相關交易對，並超過SOL、XRP等主流加密資產，白銀已成爲Hyperliquid「首頁級」資產之一。

市場認爲，當一份商品合約在去中心化交易所的成交量能與主流加密資產抗衡，意味着交易者正把「加密管道」用於表達傳統宏觀資產觀點——加密衍生品場景正在被重新用途化。

比特幣陷入「防禦性均衡」

在白銀交易熱度飆升的同時，比特幣本身卻缺乏方向。Glassnode數據顯示，BTC被描述爲處於一種「防禦性均衡」狀態：現貨累計成交量差（CVD）快速轉負，表明上漲過程中的反彈更容易遭遇賣盤「打壓」。

資金面方面，ETF資金流入降溫，削弱了邊際增量需求；衍生品方面，未平倉合約回落、資金費率分佈不均，而期權偏度上升，顯示市場對下行保護的需求增強，勝過對上行趨勢的堅定押注。

綜合來看，比特幣呈現出一種「承壓但不崩、盤整卻不走趨勢」的狀態：88,000美元附近的穩定掩蓋了主動買盤不足與槓桿意願偏弱的現實。以太坊的相對弱勢進一步強化這一信號——風險偏好並未沿着更高β方向下沉。

整體而言，BTC並未被拋棄，而是被「暫時擱置」。而Hyperliquid白銀合約的崛起，正是「不確定性在哪裏被定價」的清晰線索之一：當比特幣難以有效承載宏觀分歧時，交易者轉向更適合表達宏觀波動與對衝的工具與資產。