黃金逼近5000關口！川普再發關稅威脅、美伊衝突一觸即發？

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「去美元化」熱潮進行中，黃金逼近5000關口！

週五（1月23日）黃金時段內進一步攀升至4967.3美元，續創歷史新高，距離5000美元關口僅一步之遙。川普對格陵蘭島態度發生戲劇性轉變，但資金仍持續不斷湧入黃金、同時美元指數亦節節敗退。

筆者認為，黃金當前的上漲基於地緣政治及去美元化進程加速兩大因素推動，這意味黃金短期升勢恐難扭轉。儘管美國「緊急」停止了對歐盟的進一步威脅，但美國對格陵蘭島保持強硬態度似乎令歐洲各國意識到自己並不在「餐桌上」。丹麥養老基金AkademikerPension、瑞典最大養老基金Alecta對美債的拋售更像在釋放一個明確的信號，資產組合加速再平衡！

高盛全球大宗商品研究聯席主管Daan Struyven認為，央行的購金行動主導黃金了2023年和2024年的漲幅。而2025年以來黃金的大幅上漲加速主要由私人部門需求推動。目前，私人投資者正通過ETF等多種管道將資產配置多元化至黃金領域。高盛的數據顯示，需求主要來自私人財富公司、資產管理公司、對沖基金和養老金投資者。這種從官方儲備到廣泛私人資本的買盤擴散，進一步夯實了黃金本輪上漲的市場基礎。

美將對伊朗貿易夥伴加征25%關稅，地緣動盪恐未結束

另一個支撐黃金上漲的因素則為地緣動盪局勢，尤其是與美國相關的地緣動盪或進一步打壓美元，黃金同時受到商品屬性與避險屬性的支撐。

週四（1月22日）川普表示，將對所有與伊朗進行貿易往來的國家加征25%的關稅，這項措施很快就會生效。值得留意的是，儘管川普曾表示希望避免對伊朗採取軍事行動，但據兩名美國官員週四表示，一支美國航空母艦打擊群和其他軍事力量，將在未來幾天抵達中東地區。市場猜測美國可能在1月底對伊朗發動攻擊。川普稍早前警告伊朗必須停止發展核武器，暗示若伊朗不停止核子試驗，美國可能採取行動。

針對近期美國和以色列對伊朗發出的威脅，伊朗伊斯蘭革命衛隊總司令穆罕默德·帕克普爾警告稱，美以不要作出任何誤判，伊朗伊斯蘭革命衛隊已嚴陣以待，隨時執行伊朗最高領袖哈梅內伊的命令。

筆者此次曾提及，歐盟在能源與俄烏問題上均依賴美國，因而歐美衝突或難以形成真正的對抗姿態。最終歐美或達成一定協議，而隨著歐美摩擦暫告一段落，伊朗可能成為歐美談判「籌碼」之一。

更重要的是，伊朗的主要貿易夥伴為以中國為首，以亞洲為核心的貿易格局。可以預見的是，無論川普採用何種方式打壓伊朗，均意味近期一系列地緣動盪局勢將進一步發酵，進而可能引發美元、黃金走勢分化進一步加劇。

無論如何，川普在地緣政治、關稅及對聯准會獨立性衝擊均在加速資金更多買入黃金，預計短期內黃金將有望衝擊5000美元關口。而實際上，全球金融機構對金價的預期已大幅上調，LBMA的一項調查顯示，受訪分析師普遍預計今年金價將突破5000美元。部分策略師的目光則更為長遠，認為金價有望沖高至7150美元。

黃金技術分析：強趨勢運行中，衝擊5000美元關口

黃金日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，黃金強趨勢運行中，不宜輕易看空。若黃金企穩4890美元，後市有望進一步反彈挑戰5000美元關口及5230美元。若要扭轉升勢，則需首先跌破4760美元。