英國預算和日本央行決議前，日元落後於英鎊

• 英鎊/日圓在日本央行表現遜於其他主要貨幣之際維持正面偏向。
• 預計日本央行將於週五維持利率不變，市場焦點轉向12月可能加息。
• 在英國央行11月貨幣政策會議之前，週三的英國秋季預算案成為焦點。

週一，英鎊/日圓小幅上漲，因日圓（JPY）表現遜於其他主要貨幣。不過，由於交易員為本週的關鍵事件做準備，包括英國預算案和日本央行（BoJ）的貨幣政策聲明，價格走勢整體仍處於區間震盪。發稿時，該交叉盤交投於210.18附近，當日上漲0.19%。

日本央行將於週五公布利率決議，市場普遍預計其將把政策利率維持在1.25%不變。日本最新通脹數據支持進一步收緊政策的理由。剔除新鮮食品後的9月通脹率年率從1.7%加速至2.1%，而剔除新鮮食品和能源後的指標則從1.9%升至2.4%。

隨著市場越來越預期12月加息，日本央行行長植田和男的言論將受到密切關注。植田和男最近表示，"基礎通脹接近2%的目標。"他還警告稱，"如果政策利率沒有得到適當調整，市場對通脹風險的擔憂可能會推高長期利率。"

不過，來自進一步收緊預期對日圓（JPY）的支撐仍然有限，原因在於日本相對較低的利率以及對其沉重債務負擔的擔憂。日本央行的漸進式做法可能難以縮小與其他主要經濟體之間的利差，因為與中東衝突相關的能源驅動型通脹風險使其他央行保持鷹派立場。

在英國方面，市場注意力轉向週三的預算案，交易員關注政府將如何在支持經濟與維持財政紀律之間取得平衡。任何稅收和支出方面的變化都可能在英國央行（BoE）11月5日政策決定前影響英鎊（GBP），目前市場已完全計入一次25個基點的加息。

德意志銀行經濟學家Sanjay Raja和Maui Brennan指出，在秋季預算案出台前，他們的"基準假設是，財政大臣將利用財政規則的靈活性，通過公共金融機構（所謂的PuFins）進行金融交易，採取兩階段方式提振投資支出：先在即將到來的秋季預算案中擴大80億英鎊，然後在明年的支出審查中再增加同等規模的支出。"

不過，他們指出，"上週末《金融時報》的頭條……表明財政大臣Healey將在秋季預算案中採取更多行動，在未來五年增加約200億英鎊投資，"這意味著PuFins的動用力度將明顯大於此前預期。