紐西蘭元：通膨和疲弱需求挑戰紐西蘭聯儲 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 將紐西蘭元描述為陷入兩難境地，因為月度價格指數上升表明 CPI 走高，而電子卡數據則顯示零售支出停滯，實際消費可能為負。鑑於市場已計入紐西蘭聯儲兩週後加息 80% 的概率，他仍持謹慎態度，並指出下週的 CPI 至關重要。

紐儲行在通脹與增長之間左右為難

"今晨公布的兩個數據點很好地說明了紐西蘭聯儲目前所處的艱難境地。月度價格指數涵蓋了季度公布的完整 CPI 數據中約一半的組成部分，9 月份該指數同比大幅上升至 5.2%。能源相關項目是此次上升的主要推動力，但剔除汽油和柴油後的通脹也從 8 月份的 3.2% 加速至 9 月份的 3.6%。"

"與此同時，電子卡交易數據顯示零售銷售停滯不前。經季節性調整後的支出較 8 月份下降了 0.4%，而這一數據甚至還受到汽油支出顯著增加的支撐。剔除汽油後，支出下降了 0.7%。"

"此外，這些數據還是名義值。若對價格上漲進行調整，則表明紐西蘭當前的實際消費增長按同比計算很可能明顯為負。"

"因此，紐西蘭聯儲在大約兩週後的下一次貨幣政策會議上將面臨艱難抉擇。鑑於通脹重新上升，市場目前賦予加息約 80% 的概率。然而，經濟活動疲弱以及缺乏明顯的第二輪通脹效應，使我對這一前景持更為謹慎的態度。"

"在此背景下，下週公布的完整 CPI 數據將比平時更受關注。"

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