歐元：隨著美聯儲維持限制性立場，下行風險加大 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的安特耶-普雷夫克（Antje Praefcke）指出，法國的政治不確定性以及美國再次加息的預期正在打壓歐元兌美元。她表示，強於預期的美國通膨數據重新點燃了市場對美聯儲 10 月份加息的定價，儘管德國商業銀行仍預計美聯儲要到 12 月才會採取行動。總體而言，她認為當前歐元/美元的風險偏向下行。

法國政治和美聯儲預期施壓

"因此，來自法國的負面消息流短期內不太可能消退，並應繼續對歐元構成持續拖累。"

"與此同時，在強於預期的美國通膨數據公布後，市場對美聯儲在 10 月會議上加息的預期再次升溫。我們的專家仍預計美聯儲將在本月底維持關鍵利率不變。近期幾位 FOMC 成員的言論也支持這一觀點，他們對價格壓力保持警惕，並傾向於再次加息，但似乎並不過度擔憂。"

"因此，美聯儲完全有空間在 10 月 28 日按兵不動，距離中期選舉僅不到一週，儘管市場已經在為三週後約 50:50 的加息概率進行定價。相比之下，12 月加息如今看起來已是‘板上釘釘’。"

"在周六靜默期開始前，我們從美聯儲官員那裡聽到的內容很可能也會指向同一方向。即便如此，市場仍將特別關注美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）周五上午在曼谷舉行的 IMF 年會上的露面。"

"但即便沃什沒有給出任何明確暗示，尤其是他與 IMF 總裁克里斯塔利娜-格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）的討論將聚焦於‘重塑全球經濟的力量’，9 月份的通膨數據仍可能強化市場的基本判斷，即美聯儲將維持緊縮立場。因此，未來幾天公布的任何積極宏觀數據都應會繼續維持加息預期。"

"法國對歐元構成拖累，而利率預期則在支撐美元。一種貨幣的痛苦是另一種貨幣的收益。就目前而言，我認為歐元/美元的風險偏向下行。"

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