在法國債務擔憂和美元走強之際，歐元仍處於守勢

歐元/美元週一回吐早前漲幅，因美元（USD）整體維持強勁買盤，而法國政治和財政不確定性拖累歐元（EUR）。截至發稿，該貨幣對交投於 1.1178 附近，較盤中高點 1.1217 回落。

美元指數（DXY）追蹤美元對六種主要貨幣的表現，目前交投於 102.35 附近，接近 2025 年 4 月以來的水平。美元走強使歐元/美元維持在 17 個月低點附近，交易員正在評估歐洲財政風險，並等待本週稍晚公布的美國通膨數據。

荷蘭國際集團（ING）分析師指出，"歐元/美元正在 1.12 附近盤整，支撐依然脆弱"，因為持續的法國政治和財政不確定性繼續拖累這一單一貨幣。他們指出，法國債券利差"仍接近最寬水平"，瑪麗娜-勒龐（Marine Le Pen）近期提出的反預算提案"提出的問題比回答的還多"，幾乎未能安撫市場情緒。

從理論上講，ING 表示，"法國政府提出的 430 億歐元新增節省預算方案本週將在議會辯論"，但市場普遍認為這可能"進展甚微"，即便政府最終可能"通過法令強行通過這份預算"。ING 警告稱，在這種情況下，"議會中的各方可能會避免試圖推翻政府，因為那樣只會讓法國債務危機比現在更加惡化"，並補充說，"不過，這顯然不利於歐元。"在此背景下，他們指出，"投機者和外匯期權市場目前仍對歐元/美元持相當看空的態度，儘管倉位開始有些過度。"

與此同時，中東緊張局勢使大西洋兩岸的通膨風險依然居高不下。歐洲對進口能源的依賴使其經濟暴露於更高的燃料成本之下，這會擠壓家庭支出和企業利潤。這使得歐洲央行（ECB）的任務更加艱難，因為它需要在抑制通膨的同時，避免對成長造成過大壓力。

歐洲央行（ECB）今年已兩次加息，將存款便利利率上調至 2.50%。隨著歐元區通膨在 9 月升至 3.8%，遠高於該行 2% 的目標，年底前再次加息的預期仍然存在。路透社的一項調查顯示，10 月 29 日會議上將按兵不動，隨後在 12 月加息 25 個基點（bps）。

與此同時，美聯儲（Fed）在 9 月將利率上調 25 個基點至 3.75%-4.00%，而大多數政策制定者表示，今年再加一次息可能是合適的，以支持通膨及時回到央行 2% 的目標。

交易員現在關注週三公布的 9 月美國消費者物價指數（CPI）報告，隨後是週四的生產者價格指數（PPI）。這些數據可能會重塑市場對美聯儲 10 月 27-28 日會議前景的預期，芝商所美聯儲觀察工具顯示，本月央行維持利率不變的概率約為 80%。