投資慧眼Insights - 只要「美強歐弱」 經濟格局存在、且聯準會利率上行，美元指數就仍有上漲動能。
本週，美元指數突破102.50，創下2025年4月以來新高。同時，歐元兌美元（EUR/USD）跌至1.1161，創2025年5月以來新低。
2026年初至今（截至10月9日），美元指數累計上漲近4%，歐元兌美元累計下跌超4%，黃金價格累計下跌3%。
【圖源：TradingView；2026年美元指數走勢】
為何近期美元指數一直上漲？
分析指出，近期美元指數強勢，一是由於法國財政困境以及該地區的政治風險給歐元帶來壓力，二是中東局勢反復使得通膨擔憂升溫，進而導致市場對聯準會升息預期居高不下。
根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會將在12月升息25基點，未來還有2次升息。
【圖源：CME FedWatch Tool 】
在強勢美元以及美債殖利率飆漲的背景下，傳統避險資產黃金表現不佳，跑輸美元指數。
「美元正在發揮逆週期作用，吸引避險資金流入，而其他資產類別則遭到拋售。」XTB研究主管Kathleen Brooks表示。
美元和歐元未來走勢如何？
「只要美國經濟成長動能保持強勁，聯準會利率持續走高，美元就可能吸引買盤。」荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示，「目前只有膽大的投資者才會大舉買進歐元。在10月28日英國預算案公佈前，市場更傾向於做空英鎊。至於日本，日本央行可能還要再過幾個月才會升息。」
荷蘭國際集團表示，鑑於歐洲的局勢，預計美元指數將在未來幾個月繼續保持漲勢，目標價位為102.85。
歐元方面，德國商業銀行指出，受對法國財政狀況的擔憂影響，歐元短期內可能進一步走軟。
道明證券也認為，歐元短期內仍將承壓。不過其指出，只要法國能將2027年赤字維持在5%出頭的區間，且壓力持續集中於法國國債而非演變為歐元區系統性擔憂，風險便整體可控。
從持倉與動能來看，道明證券更傾向逆勢逢低做多歐元兌美元（EUR/USD），而非追空。
【圖源：TradingView；2026年歐元/美元（EUR/USD）走勢】
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