加元因美聯儲和加拿大央行政策前景分化而承壓

• 美元/加元從日內低點反彈，因美元回升。
• 加拿大就業數據疲軟以及央行預期分化拖累加元。
• 交易員等待美國通脹數據，以獲取有關美聯儲利率前景的新線索。

週一，美元/加元收窄了早些時候的部分跌幅，因美元（USD）在本週開盤走低後重新獲得支撐。由於市場對美聯儲（Fed）和加拿大央行（BoC）的貨幣政策預期存在分歧，利好美元，加元（CAD）難以吸引買盤。發稿時，美元/加元交投於1.4265附近，從日內低點1.4240回升。

上週五公佈的加拿大就業報告顯示，招聘連續第二個月下降。9月份經濟減少了68.3K個就業崗位，預期為增加7K個，而失業率則從6.4%升至6.5%。

勞動力市場疲軟以及接近加拿大央行2%目標的潛在通脹，限制了政策制定者加息的空間。加拿大政策利率目前為2.25%，低於美聯儲3.75%-4.00%的區間，這使得利差以150-175個基點（bps）有利於美元。債券收益率也利好美元。加拿大兩年期國債收益率接近3.18%，而美國同期限國債收益率為4.79%。

道明證券（TD Securities）表示，加拿大央行可能會在較長時間內維持政策不變，經濟學家預計該央行"將在2026年之前維持2.25%不變，隨後明年回歸中性水平（2.75%），並在2027年1月和3月各加息25個基點。"該行指出，"在加拿大央行於9月政策決定中對通脹風險表達更多擔憂後，市場已開始計入更多緊縮預期"，但認為，"如果沒有更多證據表明更高的油價會擴散至潛在通脹，我們認為隨著過剩供應逐步被吸收，加拿大央行可以保持耐心。"

與此同時，美元在主要貨幣中保持堅挺，受到市場對美聯儲進一步收緊政策以及美國國債收益率居高不下的預期支撐。與中東戰爭相關的更高能源成本使通脹風險持續受到關注，而達成美伊協議的努力仍然困難重重。

美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的表現，目前交投於102.43附近，曾觸及日內低點102.10，徘徊在2025年4月以來的水平附近。

交易員現在將目光投向週三公佈的9月美國消費者物價指數（CPI）報告，隨後是週四的生產者物價指數（PPI）。這些數據可能會在美聯儲10月27-28日會議前重塑利率預期，交易員普遍預計央行將維持利率不變。

強於預期的通脹可能重新點燃10月加息的押注，而疲軟的數據則會強化等到12月再行動的理由。強於預期的通脹可能重新點燃10月加息的押注，而疲軟的數據則會強化本月暫停的預期，並將注意力轉向12月。根據CME美聯儲觀察工具，交易員目前定價到12月加息的概率約為85%。