歐元區零售銷售令人失望，歐元兌英鎊回落

• 歐元/英鎊在觸及 7 月 1 日以來最高水平後，結束了連續四天的上漲。
• 疲弱的歐元區零售銷售拖累歐元，而英國央行（BoE）首席經濟學家休-皮爾（Huw Pill）的鷹派言論則支撐英鎊。
• 歐洲央行（ECB）與英國央行（BoE）政策預期的分化以及英國財政擔憂可能限制該交叉盤的下行空間。

週五，歐元/英鎊走勢偏弱，結束了此前連續四天的上漲，該交叉盤一度升破 0.8600，觸及 7 月 1 日以來最高水平。弱於預期的歐元區零售銷售數據對歐元（EUR）構成輕微拖累。發稿時，歐元/英鎊交投於 0.8590 附近，日內下跌約 0.10%。

歐元區 7 月份零售銷售月率下降 0.6%，不及市場預期的增長 0.3%，並逆轉了上月 0.2% 的增幅。按年率計算，銷售額增長 0.6%，低於預期的 1.1%，也較此前的 1.4% 放緩。

英國央行（BoE）行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）週五並未就下一次利率決議釋放新的信號。貝利表示，政策制定者在通脹回歸目標的速度上有一定選擇空間，但強調通脹必須回到目標。他還表示，高債務水平反映出政府面臨的重大挑戰，並加大了債券市場的壓力。

英國央行（BoE）首席經濟學家休-皮爾（Huw Pill）週四發表的鷹派言論為英鎊（GBP）提供了一些支撐。皮爾重申他傾向於將銀行利率上調至 4%，並認為"迅速上調銀行利率可能會阻止一些潛在的隱性追趕動態"。

由於市場預計歐洲央行（ECB）和英國央行將在本月即將舉行的會議上採取不同的政策路徑，下行空間可能仍將有限。對英國財政前景的更廣泛擔憂也可能限制英鎊（GBP）的需求。

鑑於中東緊張局勢下油價上漲帶來的通脹風險，市場普遍預計歐洲央行將在 9 月 9-10 日的會議上今年第二次加息。相比之下，市場預計英國央行將在 9 月 17 日將銀行利率維持在 3.75% 不變。這種政策分化支撐歐元/英鎊上行，而對英國財政前景的更廣泛擔憂也可能限制英鎊的需求。

荷蘭合作銀行指出英國預算臨近，英鎊面臨脆弱性

荷蘭合作銀行（Rabobank）策略師認為，與許多 G10 貨幣相比，英鎊在結構上處於不利地位，並指出英國政府債券市場中外國持有比例較低這一優勢，"英鎊並不具備"。他們強調，"與其他 G10 國家相比，外國投資者持有的英國政府債務比例相對較高"，在他們看來，這"增加了任何英國國債市場波動也會反映為英鎊走弱的可能性"。

展望未來，荷蘭合作銀行預計即將到來的財政事件將成為該貨幣的關鍵驅動因素，並表示"10 月 28 日的英國預算將在未來幾週繼續成為英鎊市場關注的焦點"，因此他們"預計英鎊會感到一些不安"。該行總結稱，"綜合這些因素表明，英鎊可能比許多 G10 貨幣更容易受到預算擔憂的影響"，並且"鑑於下個月英國預算臨近及其相關不確定性"，他們"預計歐元/英鎊將偏向上行，3 個月內目標指向 0.87"。