日圓在美國PPI疲軟、對聯準會加息押注減弱之際仍承壓

• 儘管美國 PPI 數據疲軟且聯準會升息預期下降，日圓仍舉步維艱。
• 更高的能源價格使長期通膨風險仍偏向上行.
• 日本央行升息預期以及貨幣干預威脅限制美元/日圓在 160 附近。

週四，日圓（JPY）難以對美元（USD）形成有效支撐，儘管美國生產者物價指數（PPI）數據弱於預期後，美元小幅走軟。數據公布後，日圓立即走強，短暫推動美元/日圓逼近 159。

截至發稿時，美元/日圓交投於 159.37 附近。美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 99.90 附近，較兩週高點 100.08 回落。

美國勞工統計局數據顯示，7 月份整體 PPI 持平，此前 6 月份下降 0.1%，年率則從 5.5% 放緩至 4.7%。核心 PPI 月率上升 0.2%，低於前值 0.4%，年率則從 4.7% 降至 4.2%。

最新數據緊隨週三符合預期的美國消費者物價指數（CPI）報告之後。連續疲軟的通膨數據促使交易員下調對聯準會（Fed）近期升息的預期，而此前 7 月非農就業報告（NFP）意外不及預期，已令這一預期有所減弱。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前預計 9 月升息的概率約為 32%，低於一週前的 55%。這一重新定價正推動美國短端國債收益率更明顯下行，但由於更高的能源價格使通膨風險仍偏向上行，長端收益率的下行幅度較小。

美元仍在近期區間內獲得支撐，儘管市場對日本央行（BoJ）9 月升息的預期不斷升溫，日圓依然承壓，不過進一步貨幣干預的前景限制了美元/日圓在 160.00 附近的上行空間。

三菱東京日聯銀行（MUFG）分析師指出，市場參與者正越來越關注日本是否準備重返外匯市場以支撐日圓。他們認為，至少，"日本政策制定者會希望干預威脅升級有助於放緩日圓貶值的速度"，即便實際行動被推遲。MUFG 還強調，"近期價格走勢表明，日本央行很難在 9 月避免升息並令市場預期失望"，並警告稱，這種情景"將鼓勵進一步拋售日圓"。