暴跌元兇找到了！對衝基金加碼做空TA，空頭年內已獲利240億美元

FX168財經報社(北美)訊 華爾街軟件股拋售潮仍在加劇。兩家大型對衝基金的消息人士週三（2月4日）表示，部分對衝基金正在提高對軟件板塊的空頭倉位，成爲今年以來板塊「暴跌」的推手之一。消息人士未透露具體被集中做空的公司名稱，但指出資金關注的方向似乎集中在提供基礎自動化服務、且業務更容易被新一代AI工具複製替代的企業。

S3 Partners數據顯示，今年以來做空軟件股的投資者已獲得約240億美元的浮盈，同時軟件行業整體市值減少約1萬億美元。市場人士形容，資金不僅會在上漲趨勢中擁擠追逐動量交易，在下跌行情中也會尋找所謂「下落的刀子」（falling knives）——即遭遇無差別拋售的標的——以便進一步加碼做空，而當前軟件板塊正提供這樣的「做空土壤」。

作爲板塊重要跟蹤工具之一，iShares Expanded Tech-Software ETF（IGV）本週下跌約8%，使其今年以來跌幅擴大至逾21%；從去年9月創下歷史高位以來，該ETF累計跌幅約30%。

(圖源：CNBC)

DA Davidson分析師Gil Luria表示：「對衝基金目前整體上已經是淨做空軟件板塊。」

部分投資者認爲，軟件行業可能正在經歷某種「結構性變化」，這不僅加劇估值重估，也可能推動更多交易活動出現，包括大型科技公司對部分軟件企業的收購。

做空集中度：TeraWulf、Asana等空頭倉位居前

從個股做空數據來看，S3 Partners統計顯示，在IGV成分股中，TeraWulf和Asana目前是被做空押注最大的公司之一。

TeraWulf：可交易流通股中，約35%+處於被做空狀態；

Asana：約25%流通股被做空；

此外，Dropbox與Cipher Mining分別約有19%與17%的流通股被做空。

跌幅擴散：從傳統軟件到巨頭同遭打擊

板塊層面，軟件行業在過去三個月市值縮水約30%。今年以來，IGV ETF中跌幅居前的公司包括：

Intuit（報稅軟件）與DocuSign（電子簽名與文檔處理），年內跌幅均超過30%。

大型權重股同樣承壓：

Microsoft年內下跌約15%；

Oracle下跌約21%；

Salesforce、Adobe、ServiceNow均下跌超過20%。

值得關注的是，儘管股價下挫明顯，一位銀行業人士表示，目前信用端尚未出現明顯恐慌跡象，例如企業循環信貸額度（revolving credit lines）尚未出現集中動用。

市場情緒可能很快迎來關鍵檢驗。分析人士指出，未來幾天多家軟件公司將密集披露財報，若業績指引、AI轉型進展或客戶需求出現進一步下修，板塊波動或繼續放大；反之，若財報驗證需求韌性或盈利質量，短線情緒亦可能出現階段性修復。