12月開門黑！美聯儲和日銀或迎「政策轉折月」 美元美股跳水、比特幣大跌超8%

FX168財經報社(北美)訊 進入12月的首個交易日，全球金融市場即遭遇劇烈動盪。在美聯儲即將降息的預期與日本央行突然釋放的鷹派信號交織下，匯市出現重大分化；與此同時，加密貨幣市場經歷大規模清算，加劇了投資者的避險情緒，並導致美股三大指數集體回調。

美國製造業萎縮與美聯儲的「鷹派困境」

市場的核心矛盾源於美國經濟基本面的複雜性，這直接影響了對美聯儲下一步行動的判斷。

根據週一公佈的供應管理協會（ISM）調查，美國製造業活動在11月連續第九個月萎縮，PMI從48.7降至48.2，遠低於榮枯線50。報告強調，持續的進口關稅是拖累工廠面臨訂單下滑和投入價格上漲的主要因素。

桑坦德美國資本市場首席美國經濟學家史蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）評論稱：「製造業繼續受到不可預測的關稅環境的拖累。」 交通設備製造商甚至表示，正採取「更永久性的改變」，包括裁員和將製造業務轉移到海外。高頻經濟學首席經濟學家卡爾·溫伯格（Carl Weinberg）直言：「製造業生病了。」

儘管工廠訂單低迷，但 ISM 調查的價格支付指標升至58.5，表明投入成本仍在上升。全國保險金融市場經濟學家奧倫·克拉奇金（Oren Klachkin）認爲：「這預示着商品價格持續存在上行風險。」 在就業方面，工廠就業連續第十個月收縮，ISM 主席蘇珊·斯彭斯（Susan Spence）指出：「67%的受訪者表示管理員工數量仍然是公司常態，而不是招聘。」

市場已爲美聯儲下週降息25個基點定價了約88%的可能性。然而，高盛經濟學家指出，委員會內部的分歧正在抑制更鴿派的定價，暗示下週可能出現「鷹派降息」，即降息但同時暗示未來暫停進一步寬鬆。布蘭克·沙因財富管理首席投資官羅伯特·沙因（Robert Schein）則認爲：「我們認爲目前的市場背景依然強勁，尤其是考慮到美聯儲下週再次降息的可能性很高。」

美股：AI板塊獲利回吐，三大股指小幅走弱

美股週一小幅回落，延續了11月末的震盪行情。截至撰稿，標普500與納指各跌0.1%；道瓊斯工業平均指數下挫231點，跌幅0.5%。

（道指小時圖，來源：FX168）

此前在人工智能（AI）敘事中一路狂飆的部分科技股出現獲利了結跡象，Broadcom與Super Micro Computer跌超2%，成爲拖累大盤的主要力量。與此形成對比的是，Synopsys在英偉達宣佈投資後表現亮眼，股價躍升；英偉達自身上漲逾1%。

儘管週一調整明顯，但華爾街仍在消化前一週的強勁表現：道指與標普500上週的漲幅均超過3%，納指接近5%，創下數月來最佳單週表現之一。

不過，從縱深角度觀察，投資者對於AI板塊估值的再評估仍在繼續。納指在11月中一度較10月底回落近8%，反映出市場對高估值科技股的耐心正趨於有限。

季節性因素方面，歷史數據顯示，12月通常是美股第三強勢月份（自1950年以來平均上漲逾1%）。然而，持續的宏觀不確定性正在打破這一「慣性樂觀」，令市場更多轉向風險管理。

外匯市場：日銀暗示加息，日元強勁反彈；美元受美聯儲降息預期打壓

外匯市場同樣迎來劇烈重定價。

日本央行行長植田和男週一表示，將在12月會議上「討論加息的利弊」，並暗示一旦政策利率上調至0.75%後將公佈更明確的加息路徑。這是其迄今最明確的加息暗示。

受此影響，美元/日元一度下跌近1%，觸及154.66低點，隨後有所回升，目前仍下跌0.4%，報155.479。

（美元/日元小時圖，來源：FX168）

TD Securities 的外匯策略主管 Jayati Bharadwaj 指出，日銀態度的顯著轉向使得12月加息幾乎成爲其機構的「基準預期」。此前日元的十個月新低凸顯了政策調整的必要性。

隨着市場幾乎完全定價美聯儲將在下週降息25個基點，美元指數連續走軟，日內一度觸及99.03低點，上週錄得四個月來最差表現。歐元/美元升至兩週新高1.1652；英鎊/美元上漲至1.3254，創三個月最佳周表現。

（美元指數小時圖，來源：FX168）

CME FedWatch 工具顯示，交易員對12月降息概率的預期高達88%。但對於2025年第一季度是否繼續降息，分歧明顯。一些分析師甚至警告，本次降息可能帶有「鷹派」色彩，即伴隨對未來寬鬆路徑的保留。

與此同時，市場正關注美聯儲內部人事變化，據報道，白宮經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）有望成爲下一任美聯儲主席——此一可能性也爲美元走勢增添更多不確定性。

加密貨幣：比特幣單日暴跌逾7%，高槓杆清算引發連鎖反應

加密資產週一繼續深度調整，成爲市場關注的另一大焦點。比特幣日內一度跌超8%，跌破84,000美元關口，跌破關鍵的87,000美元水平。以太坊跌約10%，至2,719.27美元低點；Solana跌同樣接近10%。

（比特幣小時圖，來源：FX168）

比特幣在11月罕見跌破90,000美元后一直掙扎於重要支撐位附近。市場人士指出，高槓杆交易的脆弱性正在被快速揭示。

Fedwatch Advisors創始人 Ben Emons 表示，本輪暴跌主要由約4億美元的大額清算訂單觸發。而在一些交易所，槓桿倍數高達200倍，使得價格波動進一步放大。目前，永續合約的未平倉量高達約7870億美元，遠超傳統ETF市場的槓桿敞口。

他警告稱：「在如此高槓杆的體系中，如果比特幣不能脫離低位，將出現更多清算。」這也解釋了爲何加密資產的拋售正在向美股，尤其是科技股溢出，形成跨市場聯動效應。

來自 Grayscale 的研究亦顯示，永續合約未平倉量下降、交易量減弱、風險偏好回落，均預示着短期內加密資產可能存在進一步下行空間。

此外，中國人民銀行週末發佈有關「打擊非法數字貨幣活動」的警示，也使得香港上市的加密相關企業股價普遍承壓，進一步放大了市場的謹慎情緒。