英鎊：英國央行降息預期上升 – 荷蘭銀行

市場正在權衡英國央行（BoE）降息前景與持續高企的通脹和溫和增長之間的關係，儘管昨天國債市場平靜，但英鎊的前景依然複雜，荷蘭合作銀行外匯分析師簡·福利（Jane Foley）報告稱。

英國預算提供有限的緩解

"最近幾周，市場對英國央行12月降息的預期上升。這最初是由於英國9月份CPI通脹數據低於預期，並受到10月份CPI通脹報告的鼓勵。英國的整體、核心、服務和食品通脹率仍遠高於英國央行2%的目標。然而，市場對下降趨勢感到鼓舞。在昨天的預算之前，大家對里夫斯（Reeves）宣布一系列可以對抗通脹的措施充滿希望。"

"確實，處方費用和部分鐵路票價凍結，並努力降低家庭能源賬單。儘管如此，最低工資的提高可能會反映在更高的價格上，英國財政責任辦公室（OBR）已將其對2026年通脹的預測從3月份的2.1%上調至2.5%。如果英國央行下個月無法證明降息的合理性，這很可能會反映在英國商業信心的下降上。"

"雖然較低的利率通常不是一個積極的貨幣主題，但考慮到更廣泛的商業、投資和國債市場情緒的問題，英鎊的前景目前更加複雜。英鎊昨天因國債市場保持平靜而感到安慰。然而，關於緩慢增長、低生產力和持續高企的通脹的擔憂並不反映出一個有吸引力的投資背景。我們仍然認為，歐元/英鎊將在2026年逐漸走高。我們不能排除英鎊/美元在未來幾周再次跌至1.30的可能性，但這將假設美元走強。"