突發大行情！黃金崩跌近180美元、幣圈超27萬人爆倉 美股劇烈分化、美元強勢反攻

FX168財經報社(北美)訊 美國政府停擺剛剛結束，經濟數據「空窗期」尚未填補，聯儲決議臨近、市場預期反覆，美股、美元、黃金與比特幣本週幾乎同步經歷大幅震盪，全球資金風險偏好急速降溫。隔夜美股經歷逾一個月以來最嚴重單日暴挫後，週五（11月14日）走勢出現明顯分化：道指再跌超200點、納指反彈0.7%，科技板塊試圖止血；與此同時，美元受避險與利率預期支撐回升，黃金暴跌逾3%，比特幣更是連續四日重挫、跌破9.5萬美元關口。市場對12月降息的押注本週從近兩週前的95%驟降至約51%，流動性情緒與資產估值均面臨重估。

美聯儲降息預期從95%驟降至51% 政府停擺導致關鍵數據缺失

本週影響全球市場的核心變量來自於美聯儲12月降息預期的急速逆轉。根據 CME FedWatch 工具，市場對12月降息25個基點的概率在短短一個月內，從此前的 95.5%驟降至本週初的62.9%，並在週五進一步回落至略高於51%。這種劇烈變化幾乎將市場此前對「年底再度降息」的信心完全打破。

降息預期急速下調主要來自三方面因素：

首先，多位美聯儲官員本週集體釋放更加鷹派的信號。包括堪薩斯城聯儲主席 Jeffrey Schmid 在內的多名官員公開表示，當前通脹仍然偏熱，消費者價格粘性較強，若無更有力的數據支撐，不應繼續降息。Schmid 更是直言，在12月會議上，他可能會「再次反對降息」，顯示出內部意見分歧正在擴大。

其次，美國政府長達六週的停擺造成嚴重經濟數據缺失，使市場和聯儲都難以判斷真實經濟狀況。白宮發言人 Karoline Leavitt 甚至表示，部分在停擺期間未能收集的數據可能永遠不會公佈。這意味着美聯儲將面臨在關鍵數據不完整的情況下做出政策決定的困境，加劇了市場的不確定性。

第三，人工智能（AI）相關企業的資本支出風險開始集中暴露。近期熱門雲計算企業 Oracle 公佈疲弱業績，引發市場對 AI 項目盈利能力的擔憂。投資者擔心科技行業鉅額資本開支的發展節奏過快，估值支撐可能不足。這一擔憂迅速擴散至整個科技板塊，引發大規模調整。

宏觀層面的不確定性疊加數據缺失，使全球市場進入典型的「低能見度、高波動」的交易環境。

芝加哥期權交易所波動率指數攀升至 22 以上。Annex Wealth 首席經濟策略師 Brian Jacobsen 表示，市場對美聯儲 12 月暫停行動的擔憂取代了對政府長期停擺的擔憂。

美股：納指反彈但難掩科技板塊脆弱性，道指跌超200點

美股週四遭遇自10月10日以來最大單日跌幅，道瓊斯指數一度暴跌800點，科技股板塊遭到重創。進入週五盤中，美股出現一定程度的修復，但反彈力度明顯不足，表明市場信心依然受壓。

截至美東時間中午12：15：道瓊斯工業平均指數下跌約201點，跌幅約0.4%；納斯達克綜合指數上漲超0.7%，試圖終結三連跌並重新進入周線正增長區間；標普500指數上漲超0.4%，表現相對穩健。

(標普500指數1小時走勢圖，來源：FX168)

科技板塊週五的反彈主要來自前一日遭到猛烈拋售的龍頭企業。Nvidia、AMD、Tesla 及 Palantir 均由跌轉漲，但之前的跌幅仍未完全收復。科技板塊ETF——XLK 上漲近1%，但仍未彌補週四超過2%的跌幅。

從周度表現看，市場風險偏好進一步減弱。納指一度因週四的大跌而面臨終結周線七連漲的風險，但週五小幅反彈後，本週目前漲幅僅爲0.1%。標普500本週迄今上漲約0.5%，道指上漲約0.6%，均顯示漲幅有限。

投資機構指出，科技板塊的估值對利率變動更爲敏感，疊加AI資本開支爭議，使科技股成爲本輪下行壓力最大的資產類別，未來波動可能持續。

美元：避險情緒升溫疊加「降息預期下降」 美元轉強

美元在今日市場中表現穩健，主要受到利率預期變化與避險情緒升溫的共同推動。

美市盤中，美元指數小幅上漲不到0.2%，交投於99.36一線。

(美元指數1小時走勢圖，來源：FX168)

隨着美聯儲12月降息的概率持續下降，市場重新調整對未來利率路徑的判斷，美元因此獲得支撐。最新的CME FedWatch顯示，降息的可能性已從數週前的近乎確定跌落至略高於一半，這使美元在主要貨幣中重新具備利差優勢。

同時，美國股市在本週的劇烈震盪令全球風險偏好顯著下降，科技股的重新估值壓力進一步放大資金避險需求。在這種環境下，美元與瑞士法郎成爲資金短線迴流的主要方向，而黃金與加密資產反而因流動性壓力被拋售。避險屬性與收益優勢的疊加，使美元在今日的交易時段表現出較強韌性。

此外，美國政府停擺剛剛結束，大量經濟數據尚未補齊，使市場短期內缺乏明確的基本面指引。在數據真空期，投資者更傾向於持有流動性高、波動性相對較低的美元資產，以應對未來數週可能出現的政策與數據不確定性。英鎊因預算擔憂走弱，歐元未能給出強勢反彈信號，也讓美元在貨幣對手盤普遍疲弱的情況下更顯突出。

總體來看，今日美元的強勢更多體現爲「利率預期重定價＋避險買盤迴流＋數據缺失下的防禦需求」三者在行情中的自然共振。隨着市場將目光轉向美聯儲12月會議，美元短期仍具備維持偏強格局的基礎。

美國銀行最新的全球投資者調查顯示，投資者對美元的敞口自今年年初以來首次轉爲中性，結束了長達八個月的看空。美國銀行團隊表示，這可能部分反映了年底前的承險約束，同時美國數據的缺失也可能起到了一定作用。隨着數據迴歸，市場波動性可能加劇。

黃金：12月降息希望驟降，黃金遭遇流動性壓力，盤中一度暴跌超3%

黃金週五當天遭遇大規模拋售。在避險情緒升溫的情況下黃金不漲反跌，背後原因並非經濟悲觀，而是流動性層面的集中壓力。

現貨黃金一度跌至4,032.10美元/盎司低點，較盤中高點4211.32美元/盎司回落近180美元。儘管黃金本週仍累計上漲約3.7%，但週五的暴跌明顯削弱整體技術結構。

(現貨黃金1小時走勢圖，來源：FX168)

黃金大跌主要有以下三大原因：

第一，市場對12月降息的預期顯著下降，削弱了黃金作爲無收益資產的吸引力。分析師 David Meger 表示，隨着降息概率降低，黃金價格受到明顯壓制。

第二，股市大跌引發保證金追加，不少投資者不得不出售黃金以彌補資金缺口。City Index 的 Fawad Razaqzada 指出，黃金下跌部分源於「被迫平倉」帶來的流動性出售。

第三，亞洲市場的實物金需求本週相對疲軟，使得黃金缺乏支撐力量。需求面偏弱進一步放大跌幅。

市場普遍認爲，如果未來經濟數據連續偏弱或美聯儲立場發生變化，黃金仍具備重新走強的空間，但短期波動性將維持高位。

機構普遍看好黃金在中長期的避險與通脹對衝作用。摩根大通認爲金價突破4,000 美元並非空談，摩根士丹利也預測需求將延續。但與此同時，Morningstar等機構提醒，若降息未如預期、供給走強、需求減弱，黃金仍可能面臨階段性回撤。

比特幣：跌破95,000美元創5月以來新低，本週大跌近9%

比特幣本週走勢極爲疲弱，連續四日下跌，週五早盤曾跌破95,000美元，創下 5 月以來新低。儘管午後略有反彈至96,800美元一線交投，但依然無法扭轉本週近9%的跌幅。

(比特幣1小時走勢圖，來源：FX168)

據CoinGlass數據顯示，過去24小時內，全網超27萬人爆倉。

比特幣的下行趨勢與科技股高度相關。加密投資公司 Animoca Brands 聯合創始人 Yat Siu 指出，當前市場的資金池正在縮小，投資者爲應對風險和補充其他資產的資金需求，不得不減倉比特幣與其他數字貨幣。

他指出，本輪市場回調中機構投資者所扮演的角色正在發生變化。與長期「死多頭」不同，機構並不會簡單套用比特幣「四年週期」的舊模型，而是更傾向將下跌視爲重新配置的機會，而非週期性暴跌的前兆。這意味着未來比特幣的波動模式可能會明顯不同於以往週期。

此外，受美股科技板塊與AI鏈條資產調整影響，比特幣作爲「風險資產」的屬性進一步凸顯，短期走勢可能繼續承壓。