美元/瑞郎在美聯儲降息後從14年低點反彈

• 瑞士法郎走弱，美元/瑞郎在美聯儲驅動的波動後反彈。
• 鮑威爾主席傳達的平衡信息，加上強於預期的美國數據，幫助美元重新獲得動能。
• 投資者現在將目光轉向瑞士國家銀行即將於9月25日召開的政策會議。

瑞士法郎（CHF）在週四對美元（USD）走弱，連續第二天下跌，美元/瑞郎在經歷了美聯儲（Fed）利率決策的波動後延續了反彈。截至發稿時，該貨幣對交易於0.7920附近，日內上漲近0.40%。

對美聯儲2025年首次降息的直接反應是美元短暫下跌，跌至自2022年2月以來的最低水平，美元/瑞郎在週三滑落至近14年的新低0.7829，隨後迅速反彈。中央銀行將聯邦基金利率下調25個基點（bps）至4.00%-4.25%，這一舉措是市場普遍預期並已完全計入。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將此舉稱為"風險管理降息"，指出勞動力市場下行風險上升，但警告通脹"仍然略高"。他重申政策將保持數據依賴，傳達出靈活性而非快速寬鬆的信號。這一平衡的信息幫助限制了美元的下行，並在短暫下跌後強化了其反彈。

美聯儲更新的經濟預測摘要（SEP）和點陣圖暗示了謹慎的寬鬆周期。政策制定者預計政策利率將在年底前降至3.6%左右，意味著今年將有約50個基點的額外降息。新加入的州長斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）幫助將中位數預測下調。值得注意的是，儘管通脹和失業預測保持不變，且增長預期略有上調，但對進一步寬鬆的預期依然存在。

週四，強於預期的美國數據進一步提振了美元。每週初請失業金人數降至231K，低於市場共識預測的240K，並較上週修正後的264K有所下降。同時，費城聯儲製造業調查在9月份飆升至23.2，遠超預期的2.3，並大幅高於8月份的-0.3。

展望未來，瑞士國家銀行（SNB）將於9月25日召開會議，市場普遍預期政策制定者將在6月份降息後將政策利率維持在0.00%。通脹在SNB的0-2%目標範圍內保持低迷，而強勢法郎通過降低進口成本繼續發揮著去通脹的作用。官員們已表示重新引入負利率的"門檻很高"，但與全球貿易、外部需求和進一步貨幣升值相關的風險仍然受到關注。