日圓在美元面前仍然處於區間內；看漲潛力似乎依然存在

• 日圓在對抗美元時難以獲得任何實質性支撐。
• 國內政治不確定性和積極的風險情緒對避險日圓構成阻力。
• 日本央行（BoJ）與美聯儲（Fed）政策預期的分歧應限制美元/日圓的上漲空間。

週四，日圓（JPY）在與美元（USD）對抗中延續了第二天的橫盤整理價格走勢，因基本面信號混雜。市場預期國內政治不確定性可能使日本央行（BoJ）有更多理由推遲加息，加上普遍積極的風險情緒，對避險日圓構成阻力。另一方面，美元（USD）在美聯儲（Fed）更激進的政策寬鬆預期上難以吸引任何實質性買家，這反過來似乎限制了美元/日圓的上漲。

與此同時，日本8月份生產者物價指數（PPI）略有上升，加上第二季度GDP數據的上調、家庭支出和實際工資的增長，支持了即將加息的理由。這與美聯儲的鴿派預期形成顯著分歧，預計將繼續利好低收益的日圓，並暗示美元/日圓的阻力路徑向下。然而，交易者似乎不願意進行激進的押注，選擇等待北美時段即將發布的美國消費者通脹數據。

儘管基本面支持，日圓多頭仍在觀望

• 日本央行週四發布的報告顯示，8月份日本生產者物價指數（PPI）同比上漲2.7%，較上月的2.6%略有上升。按月計算，PPI下降0.2%，扭轉了7月份的0.2%上漲。
• 這與週三的路透社Tankan調查結果相呼應，調查顯示日本製造商的信心在9月份達到了三年多以來的最佳水平。此外，本週早些時候修訂的日本GDP數據顯示，2025年第二季度經濟年化增長率為2.2%。
• 最近發布的其他數據表明，家庭支出和實際工資在七個月內首次上升。這為日本央行在年底前即將加息打開了大門，繼續在週四的亞洲時段為日圓提供支撐。
• 相比之下，美國通脹意外回落支撐了市場對美聯儲下週政策會議降息的押注。美國勞工統計局（BLS）週三報告稱，8月份美國PPI同比下降至2.6%，低於上月的3.3%。
• 報告的其他細節顯示，剔除食品和能源價格的核心PPI同比上漲2.8%，較7月份的3.7%大幅放緩，且遠低於市場預期的3.5%。該數據提升了市場對美聯儲更激進政策寬鬆的押注。
• 市場幾乎完全預期今年剩餘時間將有三次降息，並且在9月16-17日的會議上有小概率出現50個基點的大幅降息。這反過來未能幫助美元在本週從7月28日以來的最低水平反彈。
• 然而，交易者似乎不願意進行激進的押注，選擇等待北美時段即將發布的美國消費者物價指數（CPI）報告。關鍵的通脹數據將在推動美元方面發揮重要作用，並為美元/日圓提供一些實質性動力。

美元/日圓需要跌破147.00以支持任何實質性下滑的理由

美元/日圓在本週從8月份月度低點反彈的基礎上未能進一步上漲，日線圖上的負振盪器有利於看跌交易者。如果在147.00以下出現一些後續賣盤並確認該前景，這將為再次測試146.30-146.20支撐區間鋪平道路。若後續賣盤導致價格突破146.00，可能會將現貨價格拖至145.35的中間支撐位，進而朝145.00的心理關口邁進。

另一方面，任何向上的嘗試更可能在147.75-147.80區域吸引新的賣盤，這應限制美元/日圓在148.00整數關口附近的上漲。然而，若持續強勢突破後者，可能會觸發短期回補反彈，挑戰當前位於148.75區域的200日簡單移動平均線（SMA）。緊隨其後的是149.00關口和月度高點，約在149.15區域，如果果斷突破，可能會使偏向多頭的趨勢發生轉變。