瓦巴什 (WNC) 2026 年第三季法說會：乾貨車積壓訂單加速成長
來源 Tradingkey
重點摘要
- Wabash 公布 2026 年第三季營收超過 4.76 億美元，調整後 EBITDA 為負 1,040 萬美元，調整後稀釋每股盈餘 (EPS) 為負 0.63 美元。
- 乾廂拖車需求顯著轉強。2027 年乾廂拖車在手訂單從季末前的 12,000 多台增加至季末的近 16,000 台，到 10 月中旬更接近 20,000 台。
- 截至 10 月中旬，總在手訂單金額達到 13 億美元。管理層表示，2027 年乾廂拖車在手訂單的平均材料毛利率比 2026 年第二季高出 600 個基點以上。
- Wabash 加速執行原定於 2027 年初進行的招聘與生產就緒支出。因此，管理層不再預期 2026 年底實現 EBITDA 轉正，而是以 2027 年第二季實現單季獲利為目標，對應年化 EBITDA 營運年率為 1.5 億至 1.7 億美元。
- 第四季財測預估營收為 4.2 億至 4.5 億美元，調整後營業利益率為負 8% 至負 5%，調整後 EPS 為負 0.75 美元至負 0.55 美元。
- 管理層預計卡車車身業務的復甦將落後乾廂拖車約 6 到 9 個月，而產能提升過程中的效率低下問題預計將持續至 2027 年上半年。
核心財務數據
| 指標 | 2026 年第三季結果 | 變動或背景 |
|---|---|---|
| 合併營收 | 超過 4.76 億美元 | 高於第二季法說會傳達的預期 |
| 調整後毛利率 | 3.2% | 卡車車身出貨量低迷及製造效率低下仍為逆風因素 |
| 調整後營業利益率 | 負 5.7% | 包含生產就緒成本 |
| 調整後 EBITDA | 負 1,040 萬美元 | 佔營收負 2.2% |
| 歸屬母公司普通股股東之調整後淨利 | 負 2,600 萬美元 | — |
| 調整後稀釋 EPS | 負 0.63 美元 | 管理層表示 EPS 低於先前財測區間 |
| GAAP 稀釋 EPS | 負 0.51 美元 | 包含出售印第安納州設施獲得的約 750 萬美元收益 |
| 營業現金流 | 負 3,700 萬美元 | 反映計畫中的營運資金增加 |
| 自由現金流 | 負 4,100 萬美元 | — |
| 總流動資金 | 2.77 億美元 | 季增 44% |
| 資本支出 | 約 350 萬美元 | 資本支出保持在可控水準 |
| 已付股利 | 330 萬美元 | 季度股東回報 |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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