嘉信 (SCHW) 2026 年第三季法說會：營收達 72 億美元
來源 Tradingkey
重點摘要
- 嘉信 (Schwab) 公布 2026 年第三季淨營收達創紀錄的 72 億美元，年增 17%；經調整後每股盈餘 (EPS) 成長 29%，創下 1.69 美元的新高。
- 核心淨新增資產達 1,900 億美元，年增 38%，相當於年化內部有機成長率近 6%。客戶在本季度開立了 120 萬個證券戶。
- 經調整後費用增加 9% 至約 32 億美元，低於營收成長率。經調整後稅前淨利率大幅擴增約 350 個基點至 54.8%。
- 擔保貸款仍為主要成長動能。季度末融資餘額為 1,879 億美元，而銀行貸款主要在資產質押貸款需求的推動下，年增 35% 至 723 億美元。
- 管理層預計全年營收成長率與淨利息收益率 (NIM) 擴增幅度將接近先前提供預測區間的下限。費用預計也將處於先前預測的低點，這將支持 2026 年實現約 800 個基點的正營運槓桿。
- 嘉信表示，人工智慧 (AI) 正助益客戶參與度、財富管理對話與營運效率。開發人員生產力提升約 25%，過去六個月透過 LLM 和 API 進行的客戶交易量則翻倍成長。
核心財務數據
| 指標 | 2026 年第三季 | 變動 | 主要動能或背景 |
|---|---|---|---|
| 總淨營收 | 72 億美元 | 年增 17% | 淨利息收入、資產管理及交易收入全面成長 |
| 淨利息收入 | 近 35 億美元 | 年增 14% | 擔保貸款成長，包括融資貸款與資產質押貸款 |
| 資產管理與管理服務費 | 19 億美元 | 年增 14% | 股票市場上漲、有機成長及財富管理方案採用率提升 |
| 交易收入 | 12 億美元 | 年增 16% | 客戶活動強勁，日均交易量達 1,070 萬筆 |
| 銀行存款帳戶費用 | — | 年增 40% | 淨收益率提升 |
| 經調整後費用 | 約 32 億美元 | 年增 9% | 與活動相關的成本增加，但部分被效率提升所抵銷 |
| 經調整後稅前淨利率 | 54.8% | 年增 350 個基點 | 營收成長快於費用成長 |
| 經調整後 EPS | 1.69 美元 | 年增 29% | 單季歷史新高 |
| 核心淨新增資產 | 1,900 億美元 | 年增 38% | 年化內部有機成長率近 6% |
| 全委代操投資淨流入 | 240 億美元 | 年增 22% | 單季淨流入創新高；嘉信財富顧問 (Schwab Wealth Advisory) 淨流入成長 55% |
| 融資餘額 | 1,879 億美元 | — | 包含多空策略活動的持續成長 |
| 銀行貸款餘額 | 723 億美元 | 年增 35% | 主要受資產質押貸款需求所驅動 |
| 交易轉存現金 | 4,928 億美元 | 季增 71 億美元 | 內部有機成長與多空策略活動，部分被市場再投資所抵銷 |
業務與營運績效
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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